Ai đang bán phá giá USDT và tại sao họ lại muốn loại bỏ các dây buộc của mình?
Nhiều đồn đoán cho rằng USDT của Tether, stablecoin lớn nhất tính theo vốn hóa thị trường vào khoảng 83.4 tỷ USD, có thể chịu áp lực.
Hiện tại không có dấu hiệu nào cho thấy USDT giảm giá và USDT đang giao dịch ở mức giá gần như chính xác là một đô la. Tuy nhiên, một stablecoin, được gắn trên danh nghĩa với một tài sản ổn định (trong trường hợp là USDT, đô la Mỹ) có thể mất ngang bằng với tài sản đó.
Các nhóm thanh khoản cụ thể trên giao thức Uniswap và Curve — các nhóm sâu nhất trong hệ sinh thái DeFi — hiện dường như tràn ngập người bán USDT.
Khi người bán tràn ngập thị trường, nó có thể gây ra tình trạng giảm giá nhanh chóng, một tình huống được ghi nhận trong vụ sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon, khi USDC stablecoin được đánh giá cao (do Circle và Coinbase phát hành) mất giá trị cố định và giảm xuống mức thấp nhất là 0,93 đô la trước khi lấy lại mức tương đương đô la. trong vòng vài ngày.
Theo nhà phân tích Ren Kong của Blockworks Research, hai nhóm chính dường như dễ bị áp lực bán đáng kể hiện tại: Nhóm Curve 3, nắm giữ 380 triệu USD USDT, USDC và DAI, và nhóm Uniswap v3 USDC/USDT, nắm giữ 75.85 triệu USD USDC và USDT.
Curve 3pool là nhóm DEX lớn thứ ba và nhóm USDT và DAI lớn nhất trong lĩnh vực DeFi (tài chính phi tập trung).
Cả hai đều được coi là chìa khóa của DeFi và cả hai đều đang nhanh chóng chứng kiến các thành phần USDT tăng lên đáng kể, với stablecoin tăng từ 22% thị phần của Curve 3pool ba ngày trước, lên hơn 50% tại thời điểm viết bài.
Cấu thành của 3pool trên Curve. Nguồn: BlockWorks Reseach
Nói cách khác, những người nắm giữ USDT đã chạy trốn khỏi stablecoin, bán mạnh USDT để lấy USDC/DAI. Tác động tổng thể là khoảng 120 triệu đô la ròng của dòng USDT vào (áp lực bán) đối với Curve 3pool.
Dòng tiền vào Curve 3pool USDT. Nguồn BlockWorks
Mặc dù hoạt động bán hiện tại không cấu thành một cuộc tấn công, nhưng các nhà phân tích của Blockworks Research đưa ra giả thuyết rằng một đợt bán phá giá ở mức độ này có thể được coi là điềm báo trước cho một sự kiện quan trọng hơn.
Hoạt động bán ra đặc biệt đáng lo ngại vì tốc độ và mức độ giảm giá, nếu xảy ra, có thể tăng nhanh do thiếu thanh khoản trong nhóm, đặc biệt là nhóm Uniswap v3 nơi phần lớn thanh khoản tập trung quanh mức giá 1 đô la.
Việc giảm giá trị của stablecoin USDT có thể là thảm họa đối với nền kinh tế tiền điện tử, đặc biệt là vì USDT đã giành được thị phần bằng cái giá phải trả của stablecoin USDC được quản lý tốt sau các hành động pháp lý tích cực của SEC đối với các công ty tiền điện tử có trụ sở tại Hoa Kỳ.
Trong ba tháng qua, USDT đã kiếm được khoảng 14 tỷ đô la vốn hóa thị trường, trong khi đồng USDC đã mất gần như số tiền tương tự.
Tether có gặp rắc rối không?
Mặc dù không có kết luận chắc chắn ngay bây giờ, nhưng mức độ bán bất thường có thể được coi là đáng lo ngại.
Tether từ lâu đã khẳng định rằng USDT được hỗ trợ bởi các tài sản dự trữ tương đương, bao gồm tiền mặt và trái phiếu, nhưng nó chưa bao giờ thực hiện một cuộc kiểm toán phù hợp; chỉ đơn giản là 'chứng thực' về khả năng đáp ứng các nghĩa vụ của mình.
Sự bất ổn của Tether sẽ đến vào thời điểm đặc biệt không thích hợp đối với tiền điện tử, vốn đã phải đối mặt với sự tấn công dữ dội của các hành động thực thi từ SEC và các cơ quan quản lý khác.
Cả CFTC và SEC đều thể hiện sự quan tâm đặc biệt đến stablecoin và sau khi USDC giảm giá trị vào tháng 3, một vấn đề với Tether có khả năng gây ra loại khủng hoảng hệ thống mà các nhà quản lý và lập pháp phải lo sợ trong ngành công nghiệp tiền điện tử.
JON RICE & DAN SMITH
Nguồn: BlockWorks
Nhiều đồn đoán cho rằng USDT của Tether, stablecoin lớn nhất tính theo vốn hóa thị trường vào khoảng 83.4 tỷ USD, có thể chịu áp lực.
Hiện tại không có dấu hiệu nào cho thấy USDT giảm giá và USDT đang giao dịch ở mức giá gần như chính xác là một đô la. Tuy nhiên, một stablecoin, được gắn trên danh nghĩa với một tài sản ổn định (trong trường hợp là USDT, đô la Mỹ) có thể mất ngang bằng với tài sản đó.
Các nhóm thanh khoản cụ thể trên giao thức Uniswap và Curve — các nhóm sâu nhất trong hệ sinh thái DeFi — hiện dường như tràn ngập người bán USDT.
Khi người bán tràn ngập thị trường, nó có thể gây ra tình trạng giảm giá nhanh chóng, một tình huống được ghi nhận trong vụ sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon, khi USDC stablecoin được đánh giá cao (do Circle và Coinbase phát hành) mất giá trị cố định và giảm xuống mức thấp nhất là 0,93 đô la trước khi lấy lại mức tương đương đô la. trong vòng vài ngày.
Theo nhà phân tích Ren Kong của Blockworks Research, hai nhóm chính dường như dễ bị áp lực bán đáng kể hiện tại: Nhóm Curve 3, nắm giữ 380 triệu USD USDT, USDC và DAI, và nhóm Uniswap v3 USDC/USDT, nắm giữ 75.85 triệu USD USDC và USDT.
Curve 3pool là nhóm DEX lớn thứ ba và nhóm USDT và DAI lớn nhất trong lĩnh vực DeFi (tài chính phi tập trung).
Cả hai đều được coi là chìa khóa của DeFi và cả hai đều đang nhanh chóng chứng kiến các thành phần USDT tăng lên đáng kể, với stablecoin tăng từ 22% thị phần của Curve 3pool ba ngày trước, lên hơn 50% tại thời điểm viết bài.
Cấu thành của 3pool trên Curve. Nguồn: BlockWorks Reseach
Nói cách khác, những người nắm giữ USDT đã chạy trốn khỏi stablecoin, bán mạnh USDT để lấy USDC/DAI. Tác động tổng thể là khoảng 120 triệu đô la ròng của dòng USDT vào (áp lực bán) đối với Curve 3pool.
Dòng tiền vào Curve 3pool USDT. Nguồn BlockWorks
Mặc dù hoạt động bán hiện tại không cấu thành một cuộc tấn công, nhưng các nhà phân tích của Blockworks Research đưa ra giả thuyết rằng một đợt bán phá giá ở mức độ này có thể được coi là điềm báo trước cho một sự kiện quan trọng hơn.
Hoạt động bán ra đặc biệt đáng lo ngại vì tốc độ và mức độ giảm giá, nếu xảy ra, có thể tăng nhanh do thiếu thanh khoản trong nhóm, đặc biệt là nhóm Uniswap v3 nơi phần lớn thanh khoản tập trung quanh mức giá 1 đô la.
Việc giảm giá trị của stablecoin USDT có thể là thảm họa đối với nền kinh tế tiền điện tử, đặc biệt là vì USDT đã giành được thị phần bằng cái giá phải trả của stablecoin USDC được quản lý tốt sau các hành động pháp lý tích cực của SEC đối với các công ty tiền điện tử có trụ sở tại Hoa Kỳ.
Trong ba tháng qua, USDT đã kiếm được khoảng 14 tỷ đô la vốn hóa thị trường, trong khi đồng USDC đã mất gần như số tiền tương tự.
Tether có gặp rắc rối không?
Mặc dù không có kết luận chắc chắn ngay bây giờ, nhưng mức độ bán bất thường có thể được coi là đáng lo ngại.
Tether từ lâu đã khẳng định rằng USDT được hỗ trợ bởi các tài sản dự trữ tương đương, bao gồm tiền mặt và trái phiếu, nhưng nó chưa bao giờ thực hiện một cuộc kiểm toán phù hợp; chỉ đơn giản là 'chứng thực' về khả năng đáp ứng các nghĩa vụ của mình.
Sự bất ổn của Tether sẽ đến vào thời điểm đặc biệt không thích hợp đối với tiền điện tử, vốn đã phải đối mặt với sự tấn công dữ dội của các hành động thực thi từ SEC và các cơ quan quản lý khác.
Cả CFTC và SEC đều thể hiện sự quan tâm đặc biệt đến stablecoin và sau khi USDC giảm giá trị vào tháng 3, một vấn đề với Tether có khả năng gây ra loại khủng hoảng hệ thống mà các nhà quản lý và lập pháp phải lo sợ trong ngành công nghiệp tiền điện tử.
JON RICE & DAN SMITH
Nguồn: BlockWorks