Một số lĩnh vực đã sẵn sàng hơn những lĩnh vực khác - nhưng chúng tôi chỉ phải tập trung vào những lĩnh vực có khả năng thu hút sự quan tâm ban đầu
Chắc chắn có sự quan tâm ngày càng tăng từ các công ty Phố Wall đối với tiền điện tử.
Chiến thắng gần đây của Grayscale trước Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ và cuộc trò chuyện đang diễn ra xung quanh quỹ ETF bitcoin giao ngay của BlackRock đã gây ra sự thay đổi đáng kể trong tâm lý thị trường trong không gian tiền điện tử. Một số công ty, bao gồm Valkyrie, Bitwise, WisdomTree và Invesco, đã nhanh chóng làm theo và nộp đơn xin quỹ ETF của riêng họ.
Những người chơi tài chính truyền thống cũng đã có những bước tiến đáng chú ý trong lĩnh vực tiền điện tử. Deutsche Bank, công ty quản lý tài sản trị giá 1.4 nghìn tỷ USD, đã nộp đơn xin giấy phép cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử, trong khi EDX Markets, một sàn giao dịch tiền điện tử mới được hỗ trợ bởi Citadel, Fidelity và Charles Schwab, gần đây đã ra mắt. PayPal tiếp tục tham gia vào lĩnh vực này bằng cách triển khai dự án stablecoin của riêng mình.
Tuy nhiên, nhiều người đang tự hỏi liệu tiền điện tử đã sẵn sàng để giữ lại dòng vốn tổ chức khổng lồ hay chưa.
Chắc chắn là như vậy.
Nó sẵn sàng đến mức nào?
Việc xác định xem tiền điện tử đã sẵn sàng hay chưa còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm sự rõ ràng về quy định cũng như sự vững mạnh của các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng và nhà tạo lập thị trường. Tất cả đều đóng vai trò then chốt trong việc giữ chân các nhà đầu tư tổ chức vì chúng đảm bảo duy trì thị trường lành mạnh, công bằng và hội nhập.
Bức tranh lớn, tài chính tập trung đã sẵn sàng cho Phố Wall. Khi nói về CeFi, chúng ta đang nói về các nền tảng tiền điện tử nổi tiếng trông rất giống loại dịch vụ quen thuộc với những người chơi tài chính truyền thống. Đây là những nền tảng như Coinbase và Gemini.
Bằng cách gắn bó với cơ sở hạ tầng Web2 phần lớn, họ đã có thể xử lý quy mô hoạt động của Phố Wall. Các công ty CeFi này đã tính đến khối lượng thị trường lành mạnh và sự tham gia của các nhà tạo lập thị trường. Ở hầu hết các khu vực pháp lý cũng ngày càng có sự rõ ràng về quy định về cách làm việc với các dịch vụ này.
Tất nhiên, có một số chi tiết cần được giải quyết, chẳng hạn như thiếu cơ sở môi giới chính thực sự và bảo hiểm vững chắc về quy mô. Tuy nhiên, nếu có đủ thời gian và bảng cân đối kế toán lớn hơn, những thứ này chắc chắn sẽ được thêm vào hệ thống. Chúng không phải là những công cụ chặn cơ bản.
Đưa DeFi lên bàn
Khi nhìn vào DeFi, chúng ta phải thấy không gian có thể đóng hai vai trò khác nhau trong thị trường tiền điện tử. DeFi có thể được sử dụng làm lớp giải quyết cho các dịch vụ không giám sát giữ lại một số khía cạnh của sự tập trung hóa (ở đây được gọi là “DeFi phụ trợ”). Nhưng nó cũng có thể được phi tập trung hoàn toàn (“DeFi thuần túy”).
Trường hợp DeFi là lớp giải quyết, DeFi phụ trợ, tương tự như CeFi. Những loại hoạt động này vẫn cung cấp một số giám sát tập trung, khiến chúng tương thích hơn với cách tiếp cận tài chính truyền thống.
Một số ví dụ bao gồm các dịch vụ OTC với khả năng thanh toán nguyên tử thông qua Fireblocks, Copper hoặc người giám sát tài sản kỹ thuật số khác. Ngoài ra, còn có các nền tảng thanh toán tài sản kỹ thuật số dành cho giao dịch phái sinh, chẳng hạn như Paradigm để thanh toán các tùy chọn tài sản kỹ thuật số.
Backend DeFi chắc chắn đi kèm với cơ sở hạ tầng cần thiết để hoạt động như một lớp giải quyết. Nhiều dịch vụ DeFi layer 2 cung cấp tốc độ và mức chi phí cần thiết cho hoạt động của Phố Wall, đồng thời có các nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản lành mạnh và khả năng hấp thụ khối lượng lớn. Năng lực giám sát của họ cũng cho phép họ tuân thủ các quy định của địa phương.
Ở đây có thể sẽ có một quá trình thẩm định dài hơn khi được các tổ chức lớn bật đèn xanh. Tuy nhiên, việc các tổ chức chấp nhận hoàn toàn Backend DeFi chỉ là vấn đề quang học và sự hiểu biết về công nghệ cũng như bảo mật đằng sau nó.
Chắc chắn có tiềm năng cho DeFi thuần túy. Tuy nhiên, tình hình ở đây có thể hơi khác một chút so với các lựa chọn thay thế ít phi tập trung hơn. Khi nói về DeFi thuần túy, chúng ta đang nói về các giao thức hoạt động theo cách hầu như không được phép và phi tập trung như Uniswap hoặc Curve Finance. Lĩnh vực này đại diện cho sự thay đổi mô hình lớn nhất, nhưng ngược lại vẫn là lĩnh vực còn xa mới sẵn sàng được áp dụng ở các tổ chức.
Các giao thức DeFi thuần túy vẫn phải chịu quá nhiều yếu tố thiên nga đen do tính chất thử nghiệm của cơ sở hạ tầng. Việc khai thác Curve Finance là một ví dụ đáng chú ý gần đây. Điều này đưa ra một kịch bản có vẻ quá rủi ro so với mong muốn của hầu hết các nhà đầu tư tổ chức, những người chưa sẵn sàng tin tưởng vào phần mềm một mình với sự an toàn cho tiền của họ. Ngoài ra còn có những thách thức pháp lý đi kèm với bản chất không được phép của chúng.
Điều này không có nghĩa là DeFi thuần túy không đại diện cho một điểm khám phá thú vị cho tất cả những người tham gia thị trường – đây có lẽ thậm chí còn là lĩnh vực thú vị nhất để khám phá. Tuy nhiên, hiện tại nó nên được coi là bàn đạp cho các loại công cụ tài chính mới mà cuối cùng có thể đưa nó vào môi trường thân thiện hơn với tổ chức.
Đủ sẵn sàng
Nhìn chung, quan điểm thận trọng nhất về khả năng xử lý dòng tiền của Phố Wall của tiền điện tử là nó gần đến mức sẵn sàng hơn là không. Một số lĩnh vực đã sẵn sàng hơn những lĩnh vực khác, nhưng chúng ta chỉ phải tập trung vào những lĩnh vực có khả năng thu hút sự quan tâm ban đầu.
Khi các tổ chức tài chính truyền thống tiếp tục nhúng tay vào, kịch bản rất có thể xảy ra là họ sẽ bắt đầu bằng việc tham gia vào CeFi - một lĩnh vực đã được chuẩn bị sẵn sàng cho sự chú ý này. Thái độ của Phố Wall đối với thị trường tiền điện tử sau đó sẽ tiếp tục ấm lên theo thời gian khi Backend DeFi và DeFi thuần túy phát triển.
Nguồn: BlockWorks
Chắc chắn có sự quan tâm ngày càng tăng từ các công ty Phố Wall đối với tiền điện tử.
Chiến thắng gần đây của Grayscale trước Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ và cuộc trò chuyện đang diễn ra xung quanh quỹ ETF bitcoin giao ngay của BlackRock đã gây ra sự thay đổi đáng kể trong tâm lý thị trường trong không gian tiền điện tử. Một số công ty, bao gồm Valkyrie, Bitwise, WisdomTree và Invesco, đã nhanh chóng làm theo và nộp đơn xin quỹ ETF của riêng họ.
Những người chơi tài chính truyền thống cũng đã có những bước tiến đáng chú ý trong lĩnh vực tiền điện tử. Deutsche Bank, công ty quản lý tài sản trị giá 1.4 nghìn tỷ USD, đã nộp đơn xin giấy phép cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử, trong khi EDX Markets, một sàn giao dịch tiền điện tử mới được hỗ trợ bởi Citadel, Fidelity và Charles Schwab, gần đây đã ra mắt. PayPal tiếp tục tham gia vào lĩnh vực này bằng cách triển khai dự án stablecoin của riêng mình.
Tuy nhiên, nhiều người đang tự hỏi liệu tiền điện tử đã sẵn sàng để giữ lại dòng vốn tổ chức khổng lồ hay chưa.
Chắc chắn là như vậy.
Nó sẵn sàng đến mức nào?
Việc xác định xem tiền điện tử đã sẵn sàng hay chưa còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm sự rõ ràng về quy định cũng như sự vững mạnh của các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng và nhà tạo lập thị trường. Tất cả đều đóng vai trò then chốt trong việc giữ chân các nhà đầu tư tổ chức vì chúng đảm bảo duy trì thị trường lành mạnh, công bằng và hội nhập.
Bức tranh lớn, tài chính tập trung đã sẵn sàng cho Phố Wall. Khi nói về CeFi, chúng ta đang nói về các nền tảng tiền điện tử nổi tiếng trông rất giống loại dịch vụ quen thuộc với những người chơi tài chính truyền thống. Đây là những nền tảng như Coinbase và Gemini.
Bằng cách gắn bó với cơ sở hạ tầng Web2 phần lớn, họ đã có thể xử lý quy mô hoạt động của Phố Wall. Các công ty CeFi này đã tính đến khối lượng thị trường lành mạnh và sự tham gia của các nhà tạo lập thị trường. Ở hầu hết các khu vực pháp lý cũng ngày càng có sự rõ ràng về quy định về cách làm việc với các dịch vụ này.
Tất nhiên, có một số chi tiết cần được giải quyết, chẳng hạn như thiếu cơ sở môi giới chính thực sự và bảo hiểm vững chắc về quy mô. Tuy nhiên, nếu có đủ thời gian và bảng cân đối kế toán lớn hơn, những thứ này chắc chắn sẽ được thêm vào hệ thống. Chúng không phải là những công cụ chặn cơ bản.
Đưa DeFi lên bàn
Khi nhìn vào DeFi, chúng ta phải thấy không gian có thể đóng hai vai trò khác nhau trong thị trường tiền điện tử. DeFi có thể được sử dụng làm lớp giải quyết cho các dịch vụ không giám sát giữ lại một số khía cạnh của sự tập trung hóa (ở đây được gọi là “DeFi phụ trợ”). Nhưng nó cũng có thể được phi tập trung hoàn toàn (“DeFi thuần túy”).
Trường hợp DeFi là lớp giải quyết, DeFi phụ trợ, tương tự như CeFi. Những loại hoạt động này vẫn cung cấp một số giám sát tập trung, khiến chúng tương thích hơn với cách tiếp cận tài chính truyền thống.
Một số ví dụ bao gồm các dịch vụ OTC với khả năng thanh toán nguyên tử thông qua Fireblocks, Copper hoặc người giám sát tài sản kỹ thuật số khác. Ngoài ra, còn có các nền tảng thanh toán tài sản kỹ thuật số dành cho giao dịch phái sinh, chẳng hạn như Paradigm để thanh toán các tùy chọn tài sản kỹ thuật số.
Backend DeFi chắc chắn đi kèm với cơ sở hạ tầng cần thiết để hoạt động như một lớp giải quyết. Nhiều dịch vụ DeFi layer 2 cung cấp tốc độ và mức chi phí cần thiết cho hoạt động của Phố Wall, đồng thời có các nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản lành mạnh và khả năng hấp thụ khối lượng lớn. Năng lực giám sát của họ cũng cho phép họ tuân thủ các quy định của địa phương.
Ở đây có thể sẽ có một quá trình thẩm định dài hơn khi được các tổ chức lớn bật đèn xanh. Tuy nhiên, việc các tổ chức chấp nhận hoàn toàn Backend DeFi chỉ là vấn đề quang học và sự hiểu biết về công nghệ cũng như bảo mật đằng sau nó.
Chắc chắn có tiềm năng cho DeFi thuần túy. Tuy nhiên, tình hình ở đây có thể hơi khác một chút so với các lựa chọn thay thế ít phi tập trung hơn. Khi nói về DeFi thuần túy, chúng ta đang nói về các giao thức hoạt động theo cách hầu như không được phép và phi tập trung như Uniswap hoặc Curve Finance. Lĩnh vực này đại diện cho sự thay đổi mô hình lớn nhất, nhưng ngược lại vẫn là lĩnh vực còn xa mới sẵn sàng được áp dụng ở các tổ chức.
Các giao thức DeFi thuần túy vẫn phải chịu quá nhiều yếu tố thiên nga đen do tính chất thử nghiệm của cơ sở hạ tầng. Việc khai thác Curve Finance là một ví dụ đáng chú ý gần đây. Điều này đưa ra một kịch bản có vẻ quá rủi ro so với mong muốn của hầu hết các nhà đầu tư tổ chức, những người chưa sẵn sàng tin tưởng vào phần mềm một mình với sự an toàn cho tiền của họ. Ngoài ra còn có những thách thức pháp lý đi kèm với bản chất không được phép của chúng.
Điều này không có nghĩa là DeFi thuần túy không đại diện cho một điểm khám phá thú vị cho tất cả những người tham gia thị trường – đây có lẽ thậm chí còn là lĩnh vực thú vị nhất để khám phá. Tuy nhiên, hiện tại nó nên được coi là bàn đạp cho các loại công cụ tài chính mới mà cuối cùng có thể đưa nó vào môi trường thân thiện hơn với tổ chức.
Đủ sẵn sàng
Nhìn chung, quan điểm thận trọng nhất về khả năng xử lý dòng tiền của Phố Wall của tiền điện tử là nó gần đến mức sẵn sàng hơn là không. Một số lĩnh vực đã sẵn sàng hơn những lĩnh vực khác, nhưng chúng ta chỉ phải tập trung vào những lĩnh vực có khả năng thu hút sự quan tâm ban đầu.
Khi các tổ chức tài chính truyền thống tiếp tục nhúng tay vào, kịch bản rất có thể xảy ra là họ sẽ bắt đầu bằng việc tham gia vào CeFi - một lĩnh vực đã được chuẩn bị sẵn sàng cho sự chú ý này. Thái độ của Phố Wall đối với thị trường tiền điện tử sau đó sẽ tiếp tục ấm lên theo thời gian khi Backend DeFi và DeFi thuần túy phát triển.
Nguồn: BlockWorks
