Những nội dung chính:
Một thành phần của tiền điện tử nổi bật khác với tài chính truyền thống là DeFi. Mục tiêu của DeFi là thách thức việc sử dụng các tổ chức tài chính tập trung tham gia vào tất cả các giao dịch tài chính. Bằng cách này, nó loại bỏ các khoản phí mà ngân hàng và các công ty tài chính khác tính khi sử dụng dịch vụ của họ và người dùng có toàn quyền giám sát để thực hiện giao dịch và di chuyển tài sản của họ ở bất cứ đâu và bất cứ khi nào họ muốn.
Tuy nhiên, nhiều tháng sau mùa hè DeFi, sự đổi mới trong DeFi không còn ngoạn mục mà tương đối trì trệ. Đặc biệt là với những diễn biến gần đây trong năm nay, DeFi buộc phải lùi lại phía sau, giảm hoạt động từ mức cao 176 tỷ đô la trong tổng TVL xuống còn 41,8 tỷ đô la.
Trong khi nhiều dự án tiếp tục được xây dựng trong thị trường giá xuống, thúc đẩy các đổi mới và phát hành sản phẩm trong đợt tăng giá tiếp theo, chúng tôi đã thấy một trong những người tham gia DeFi nổi bật nhất, Curve, cuối cùng đã thực hiện một thay đổi lớn về thiết kế đối với giao thức của họ.
Là một AMM, Curve phụ thuộc rất nhiều vào nhóm (pool) thanh khoản của mình nhưng không có stablecoin bản địa để củng cố hệ sinh thái.
Nguồn: Curve Finance
Mặc dù nhiều stablecoin phụ thuộc vào Curve để có tính thanh khoản, nhưng Curve đã quyết định rằng việc theo đuổi stablecoin của họ là hiệu quả tối ưu. Họ đã tung ra whitepaper của mình cùng với toàn bộ mã nguồn cho phần backend.
Điều duy nhất còn thiếu bây giờ là giao diện người dùng và triển khai của nó.
Hôm nay chúng ta đi sâu vào báo cáo chính thức của họ và tìm hiểu xem stablecoin mới của Curve khác biệt như thế nào so với nhóm các stablecoin DeFi còn lại.
1. Tự thanh khoản tự động
Nguồn: Whitepaper của crvUSD
Tôi phải nói rằng tính năng này sẽ tạo nên sự khác biệt cho stablecoin của Curve. Tính năng ấn tượng nhất trong toàn bộ hệ sinh thái được gọi là LLAMMA, còn được gọi là thuật toán AMM cho vay-thanh lý (Lending-Liquidating AMM algorithm).
Ý tưởng đằng sau LLAMMA là chuyển đổi tài sản thế chấp và stablecoin. Ví dụ: đối với các nền tảng cho vay khác, khi giá token của bạn giảm xuống, tình trạng của các khoản vay có thể giảm nhanh chóng và bạn bị thanh lý ngay lập tức.
Tuy nhiên, không có tổn thất đáng kể nào xảy ra đối với stablecoin mới của Curve, ngay cả ở ngưỡng thanh lý và khi giá tài sản thế chấp giảm xuống và bật lên.
Nếu LLAMMA quan sát thấy giá của tài sản thế chấp đang giảm, nó sẽ tự động thanh lý danh mục đầu tư của bạn thành stablecoin của Curve. Nếu giá tăng trở lại, tài sản thế chấp của bạn sẽ được mua lại.
Do đó, chiến lược này hạn chế nhược điểm của bạn và cho phép quản lý vị trí thụ động hơn. Tất nhiên, thanh lý vẫn có thể xảy ra và vẫn là một phần tích cực của hệ sinh thái.
Điều này cũng có nghĩa là Curve thực thi logic phức tạp trên chuỗi để tự động cân bằng lại thanh khoản bên trong bằng cách trở thành stablecoin dựa trên cho vay đầu tiên được kết nối với AMM thông minh.
2. Tài sản bảo đảm được chia thành các dải
Như tiêu đề gợi ý, giá tài sản thế chấp được chia thành nhiều dải. Thay vì ký gửi một mức giá thanh lý cụ thể, bạn ký gửi tài sản thế chấp theo các mức giá thanh lý khác nhau. Khi giá giảm xuống, người liên hệ sẽ theo dõi dải nào đang “hoạt động” và dải nào hiện đang được thanh lý.
Thanh khoản phải được thêm vào ít nhất năm dải, tối đa là 50. Dải càng lớn, vị thế của bạn càng được thanh lý sớm nhưng dần dần. Một phạm vi nhỏ hơn có nghĩa là quá trình thanh lý có thể diễn ra nhanh hơn.
Hãy tưởng tượng bạn vay 0,5 ETH với phạm vi thanh lý trong khoảng $1000-1050. Dải thanh lý của bạn có thể trông như thế này
3. Các Price Oracle
Bằng cách sử dụng các chức năng làm mịn, stablecoin của Curve có thể cân bằng sự dao động giá đột ngột.
Price Oracle – một nguồn dữ liệu giá được truyền trực tuyến trên chuỗi khối.
Điều này có nghĩa là Curve làm giảm khả năng bạn bị thanh lý so với cách các sàn giao dịch tập trung làm điều đó một cách tàn nhẫn.
Nguồn: Whitepaper của crvUSD
Như bạn có thể thấy bên dưới, họ đang áp dụng nhiều liên đầu mối xử lý các dự đoán về giá, bao gồm các chức năng làm trơn của EMA.
Nó có ý nghĩa gì đối với túi tiền của bạn?
Ý nghĩa rõ ràng đối với token gốc của Curve, CRV, đó là doanh thu cao hơn từ phí giao dịch được sinh ra. “Chúng tôi cũng lưu ý rằng DAO nhằm mục đích giành quyền quản trị đối với hệ sinh thái $crvUSD, cung cấp nhiều tiện ích quản trị hơn cho veCRV.”
Như với tất cả các stablecoin mà chúng ta biết, chúng tạo thành một cặp với các loại tiền điện tử tương ứng để cung cấp cho chúng ta giá trị giá của token dựa trên giá trị đô la Mỹ. Đồng stablecoin Curve mới sẽ không làm gì kém hơn, nhưng ngoài ra, có khả năng sinh lãi từ việc thanh lý ngay cả khi phí giao dịch được đặt thành 0.
Vì việc bổ sung các cặp giao dịch thông qua stablecoin của Curve cũng có thể làm tăng khối lượng giao dịch thông qua hệ sinh thái Curve lớn hơn, chúng ta có thể thấy stablecoin mới đạt được nhiều tiện ích nhất bằng cách chỉ cần có các cặp với sự hợp nhất của hệ sinh thái v1 và v2 hiện có. Tất cả những hệ sinh thái dưới đây được bao gồm.
Hơn nữa, không phải nhà đầu tư nào cũng có thời gian để theo dõi vị thế của họ cả ngày. Việc có các tính năng như đề xuất trong sách trắng của Curve có thể giúp ích trong trường hợp có những biến động. Ngoài ra, nó còn cung cấp một chiến lược hạn chế các khoản lỗ tiềm ẩn của bạn và cho phép quản lý danh mục đầu tư thụ động hơn.
Mặc dù tất cả những điều này chưa được chuẩn hoá, nhưng khái niệm này mới chỉ là bước khởi đầu.
Nguồn: Chain Debrief
- LLAMMA của Curve cân bằng lại tài sản thế chấp của bạn; khi giá của tài sản thế chấp giảm, nó sẽ được đổi lấy Curve stablecoin thay vì nhận lại hoàn toàn
- Tài sản thế chấp được thanh lý liên tục, với tốc độ từ từ
- Mô hình ngăn ngừa nợ xấu
- Nó hạn chế tổn thất và cho phép quản lý danh mục đầu tư thụ động hơn
Một thành phần của tiền điện tử nổi bật khác với tài chính truyền thống là DeFi. Mục tiêu của DeFi là thách thức việc sử dụng các tổ chức tài chính tập trung tham gia vào tất cả các giao dịch tài chính. Bằng cách này, nó loại bỏ các khoản phí mà ngân hàng và các công ty tài chính khác tính khi sử dụng dịch vụ của họ và người dùng có toàn quyền giám sát để thực hiện giao dịch và di chuyển tài sản của họ ở bất cứ đâu và bất cứ khi nào họ muốn.
Tuy nhiên, nhiều tháng sau mùa hè DeFi, sự đổi mới trong DeFi không còn ngoạn mục mà tương đối trì trệ. Đặc biệt là với những diễn biến gần đây trong năm nay, DeFi buộc phải lùi lại phía sau, giảm hoạt động từ mức cao 176 tỷ đô la trong tổng TVL xuống còn 41,8 tỷ đô la.
Trong khi nhiều dự án tiếp tục được xây dựng trong thị trường giá xuống, thúc đẩy các đổi mới và phát hành sản phẩm trong đợt tăng giá tiếp theo, chúng tôi đã thấy một trong những người tham gia DeFi nổi bật nhất, Curve, cuối cùng đã thực hiện một thay đổi lớn về thiết kế đối với giao thức của họ.
Là một AMM, Curve phụ thuộc rất nhiều vào nhóm (pool) thanh khoản của mình nhưng không có stablecoin bản địa để củng cố hệ sinh thái.
Nguồn: Curve Finance
Mặc dù nhiều stablecoin phụ thuộc vào Curve để có tính thanh khoản, nhưng Curve đã quyết định rằng việc theo đuổi stablecoin của họ là hiệu quả tối ưu. Họ đã tung ra whitepaper của mình cùng với toàn bộ mã nguồn cho phần backend.
Điều duy nhất còn thiếu bây giờ là giao diện người dùng và triển khai của nó.
Hôm nay chúng ta đi sâu vào báo cáo chính thức của họ và tìm hiểu xem stablecoin mới của Curve khác biệt như thế nào so với nhóm các stablecoin DeFi còn lại.
1. Tự thanh khoản tự động
Nguồn: Whitepaper của crvUSD
Tôi phải nói rằng tính năng này sẽ tạo nên sự khác biệt cho stablecoin của Curve. Tính năng ấn tượng nhất trong toàn bộ hệ sinh thái được gọi là LLAMMA, còn được gọi là thuật toán AMM cho vay-thanh lý (Lending-Liquidating AMM algorithm).
Ý tưởng đằng sau LLAMMA là chuyển đổi tài sản thế chấp và stablecoin. Ví dụ: đối với các nền tảng cho vay khác, khi giá token của bạn giảm xuống, tình trạng của các khoản vay có thể giảm nhanh chóng và bạn bị thanh lý ngay lập tức.
Tuy nhiên, không có tổn thất đáng kể nào xảy ra đối với stablecoin mới của Curve, ngay cả ở ngưỡng thanh lý và khi giá tài sản thế chấp giảm xuống và bật lên.
Nếu LLAMMA quan sát thấy giá của tài sản thế chấp đang giảm, nó sẽ tự động thanh lý danh mục đầu tư của bạn thành stablecoin của Curve. Nếu giá tăng trở lại, tài sản thế chấp của bạn sẽ được mua lại.
Do đó, chiến lược này hạn chế nhược điểm của bạn và cho phép quản lý vị trí thụ động hơn. Tất nhiên, thanh lý vẫn có thể xảy ra và vẫn là một phần tích cực của hệ sinh thái.
Điều này cũng có nghĩa là Curve thực thi logic phức tạp trên chuỗi để tự động cân bằng lại thanh khoản bên trong bằng cách trở thành stablecoin dựa trên cho vay đầu tiên được kết nối với AMM thông minh.
2. Tài sản bảo đảm được chia thành các dải
Như tiêu đề gợi ý, giá tài sản thế chấp được chia thành nhiều dải. Thay vì ký gửi một mức giá thanh lý cụ thể, bạn ký gửi tài sản thế chấp theo các mức giá thanh lý khác nhau. Khi giá giảm xuống, người liên hệ sẽ theo dõi dải nào đang “hoạt động” và dải nào hiện đang được thanh lý.
Thanh khoản phải được thêm vào ít nhất năm dải, tối đa là 50. Dải càng lớn, vị thế của bạn càng được thanh lý sớm nhưng dần dần. Một phạm vi nhỏ hơn có nghĩa là quá trình thanh lý có thể diễn ra nhanh hơn.
Hãy tưởng tượng bạn vay 0,5 ETH với phạm vi thanh lý trong khoảng $1000-1050. Dải thanh lý của bạn có thể trông như thế này
- Dải 1: $1000-$1010: 0,1ETH
- Dải 2: $1010-$1020: 0,1ETH
- Dải 3: $1020-$1030: 0,1ETH
- Dải 4: $1030-$1040: 0,1ETH
- Dải 5: $1040-$1050: 0,1ETH
3. Các Price Oracle
Bằng cách sử dụng các chức năng làm mịn, stablecoin của Curve có thể cân bằng sự dao động giá đột ngột.
Price Oracle – một nguồn dữ liệu giá được truyền trực tuyến trên chuỗi khối.
Điều này có nghĩa là Curve làm giảm khả năng bạn bị thanh lý so với cách các sàn giao dịch tập trung làm điều đó một cách tàn nhẫn.
Nguồn: Whitepaper của crvUSD
Như bạn có thể thấy bên dưới, họ đang áp dụng nhiều liên đầu mối xử lý các dự đoán về giá, bao gồm các chức năng làm trơn của EMA.
Nó có ý nghĩa gì đối với túi tiền của bạn?
Ý nghĩa rõ ràng đối với token gốc của Curve, CRV, đó là doanh thu cao hơn từ phí giao dịch được sinh ra. “Chúng tôi cũng lưu ý rằng DAO nhằm mục đích giành quyền quản trị đối với hệ sinh thái $crvUSD, cung cấp nhiều tiện ích quản trị hơn cho veCRV.”
Như với tất cả các stablecoin mà chúng ta biết, chúng tạo thành một cặp với các loại tiền điện tử tương ứng để cung cấp cho chúng ta giá trị giá của token dựa trên giá trị đô la Mỹ. Đồng stablecoin Curve mới sẽ không làm gì kém hơn, nhưng ngoài ra, có khả năng sinh lãi từ việc thanh lý ngay cả khi phí giao dịch được đặt thành 0.
Vì việc bổ sung các cặp giao dịch thông qua stablecoin của Curve cũng có thể làm tăng khối lượng giao dịch thông qua hệ sinh thái Curve lớn hơn, chúng ta có thể thấy stablecoin mới đạt được nhiều tiện ích nhất bằng cách chỉ cần có các cặp với sự hợp nhất của hệ sinh thái v1 và v2 hiện có. Tất cả những hệ sinh thái dưới đây được bao gồm.
Hơn nữa, không phải nhà đầu tư nào cũng có thời gian để theo dõi vị thế của họ cả ngày. Việc có các tính năng như đề xuất trong sách trắng của Curve có thể giúp ích trong trường hợp có những biến động. Ngoài ra, nó còn cung cấp một chiến lược hạn chế các khoản lỗ tiềm ẩn của bạn và cho phép quản lý danh mục đầu tư thụ động hơn.
Mặc dù tất cả những điều này chưa được chuẩn hoá, nhưng khái niệm này mới chỉ là bước khởi đầu.
Nguồn: Chain Debrief
