Về lý thuyết, việc giảm nguồn cung sẽ thúc đẩy giá của ETH tăng lên theo thời gian.
Sử dụng Ethereum thật tốn kém
Cho dù đó là từ giao dịch DeFi, mint NFT hay đánh bạc bằng memecoin, phí giao dịch đã tăng lên trong nhiều tháng nay. Sự tăng giá còn cả đến việc chỉ cần gửi token từ ví này sang ví khác.
Trong khi trò hề memecoin gần đây đã làm trầm trọng thêm vấn đề, thì phí gas Ether (ETH) đã tăng dần từ lâu trước khi cơn sốt làm giàu nhanh PEPE gần đây, với thủ phạm trước đó là Uniswap và Blur làm tăng chi phí.
Nhưng nó không phải là tất cả xấu. Các cơ chế mới do EIP-1559 giới thiệu vào năm 2021 đã dẫn đến việc đốt cháy phí cơ bản, gây ra tình trạng giảm phát cho mạng.
Mô hình phí này góp phần vào câu chuyện Ethereum là “tiền siêu âm”, làm giảm nguồn cung ETH khi hoạt động trên chuỗi thúc đẩy nhu cầu.
Về lý thuyết, việc giảm nguồn cung sẽ làm tăng giá trị của Ethereum như một tài sản trong dài hạn. Avi Felman, trưởng bộ phận giao dịch tài sản kỹ thuật số tại GoldenTree Asset Management và Jonah Van Bourg, trưởng bộ phận giao dịch toàn cầu của Cumberland, đã nói chuyện với Blockworks trên podcast 1000x về luận án (thesis) đầu tư đang phát triển của họ cho Ethereum.
“Mặc dù 16 gwei là mức gas cơ sở đối với Ethereum,” Van Bourg nói, “chúng ta luôn thấy mức trung bình từ 50 đến 150 gwei.” Do đó, ETH hiện đang có khả năng giảm phát cao, anh ấy nói.
“Và ngay cả khi nó giảm đi” anh ấy nói, “ETH bị đốt cho hoạt động này sẽ không bao giờ quay trở lại.”
Van Bourg hỏi Felman, “Điều đó có ý nghĩa gì đối với giá cả, và điều đó có ý nghĩa gì đối với cung và cầu của không gian khối? Có một luận án đầu tư ở đó không?
EIP-1559 đã mở ra cánh cửa tiền tệ
Felman cho biết “điều tốt nhất” Ethereum từng làm chính là việc triển khai EIP-1559. Điều này khiến ETH trở thành một tài sản hấp dẫn hơn để đầu tư.
Ông nói: “Nó đã mở ra cơ hội cho rất nhiều vốn từ các tổ chức đổ vào không gian này."
“Tôi đã nói chuyện vào tuần trước tại một hội nghị có rất nhiều nhà phân bổ quỹ hưu trí, rất nhiều nhà phân bổ của các tổ chức đầu tư. Tôi nhận được rất nhiều câu hỏi về nó,” Felman nói.
“Công việc của tôi,” anh ấy nói, là “dạy những người này về tiền điện tử là gì, vì những người này biết, khi tôi không nói gì, nghĩa là tôi không có ý gì về tiền điện tử.”
Felman đề xuất việc đốt phí giao dịch Ethereum hoạt động giống như mua lại cổ phiếu quỹ một cách truyền thống. Giống như một công ty có thể mua lại vốn chủ sở hữu của chính họ để gián tiếp tăng giá trị cho các cổ đông, việc đốt phí giao dịch có thể gián tiếp thúc đẩy sự tăng giá đối với bất kỳ ai nắm giữ ETH. “Nếu ETH đạt doanh thu hàng năm lên tới 5 tỷ đô la mỗi năm nhờ phí giao dịch bị đốt, thì đó là một khoản ‘mua lại’ khá đáng kể, phải không?”
“Và đây là tất cả trong một thị trường giá xuống,” ông nói thêm.
"Điều đó thực sự gây ấn tượng với rất nhiều người."
Felman nói rằng Ethereum nổi bật so với các giao thức layer 1 khác nhờ công thức này.
Ông nói, các layer 1 khác như Solana không tạo ra phí theo cách tương tự — và quan trọng là không đốt phí giao dịch để giảm nguồn cung. Các layer 1 thay thế như vậy không “tạo ra doanh thu cho các cổ đông của họ giống như cách mà Ethereum làm”, vì vậy “những người phân bổ ít có khả năng đến và mua nó hơn”.
“Bởi vì mọi con mắt đều đổ dồn vào Ethereum, bởi vì đó là nơi có tiền đầu cơ, bởi vì đó là nơi có những người tham gia thị trường, nên họ có thể tính các khoản phí đó,” anh ấy nói.
Felman so sánh sức hấp dẫn hiện tại của Ethereum với sức hấp dẫn của cuộc sống ở New York. “Vâng, Manhattan đắt đỏ, nhưng nó đắt đỏ là có lý do - bởi vì mọi người đều ở đó, và những người bạn muốn ở bên cạnh đều đã ở đó rồi.”
Và vẻ đẹp của Proof-of-Stake là tất cả các khoản phí bị đốt và tất cả các khoản phí được tạo ra, Felman nói, “hiện được trả lại cho chủ sở hữu tài sản.”
Viết bởi: DARREN KLEINE
Nguồn: BlockWorks
Sử dụng Ethereum thật tốn kém
Cho dù đó là từ giao dịch DeFi, mint NFT hay đánh bạc bằng memecoin, phí giao dịch đã tăng lên trong nhiều tháng nay. Sự tăng giá còn cả đến việc chỉ cần gửi token từ ví này sang ví khác.
Trong khi trò hề memecoin gần đây đã làm trầm trọng thêm vấn đề, thì phí gas Ether (ETH) đã tăng dần từ lâu trước khi cơn sốt làm giàu nhanh PEPE gần đây, với thủ phạm trước đó là Uniswap và Blur làm tăng chi phí.
Nhưng nó không phải là tất cả xấu. Các cơ chế mới do EIP-1559 giới thiệu vào năm 2021 đã dẫn đến việc đốt cháy phí cơ bản, gây ra tình trạng giảm phát cho mạng.
Mô hình phí này góp phần vào câu chuyện Ethereum là “tiền siêu âm”, làm giảm nguồn cung ETH khi hoạt động trên chuỗi thúc đẩy nhu cầu.
Về lý thuyết, việc giảm nguồn cung sẽ làm tăng giá trị của Ethereum như một tài sản trong dài hạn. Avi Felman, trưởng bộ phận giao dịch tài sản kỹ thuật số tại GoldenTree Asset Management và Jonah Van Bourg, trưởng bộ phận giao dịch toàn cầu của Cumberland, đã nói chuyện với Blockworks trên podcast 1000x về luận án (thesis) đầu tư đang phát triển của họ cho Ethereum.
“Mặc dù 16 gwei là mức gas cơ sở đối với Ethereum,” Van Bourg nói, “chúng ta luôn thấy mức trung bình từ 50 đến 150 gwei.” Do đó, ETH hiện đang có khả năng giảm phát cao, anh ấy nói.
“Và ngay cả khi nó giảm đi” anh ấy nói, “ETH bị đốt cho hoạt động này sẽ không bao giờ quay trở lại.”
Van Bourg hỏi Felman, “Điều đó có ý nghĩa gì đối với giá cả, và điều đó có ý nghĩa gì đối với cung và cầu của không gian khối? Có một luận án đầu tư ở đó không?
EIP-1559 đã mở ra cánh cửa tiền tệ
Felman cho biết “điều tốt nhất” Ethereum từng làm chính là việc triển khai EIP-1559. Điều này khiến ETH trở thành một tài sản hấp dẫn hơn để đầu tư.
Ông nói: “Nó đã mở ra cơ hội cho rất nhiều vốn từ các tổ chức đổ vào không gian này."
“Tôi đã nói chuyện vào tuần trước tại một hội nghị có rất nhiều nhà phân bổ quỹ hưu trí, rất nhiều nhà phân bổ của các tổ chức đầu tư. Tôi nhận được rất nhiều câu hỏi về nó,” Felman nói.
“Công việc của tôi,” anh ấy nói, là “dạy những người này về tiền điện tử là gì, vì những người này biết, khi tôi không nói gì, nghĩa là tôi không có ý gì về tiền điện tử.”
Felman đề xuất việc đốt phí giao dịch Ethereum hoạt động giống như mua lại cổ phiếu quỹ một cách truyền thống. Giống như một công ty có thể mua lại vốn chủ sở hữu của chính họ để gián tiếp tăng giá trị cho các cổ đông, việc đốt phí giao dịch có thể gián tiếp thúc đẩy sự tăng giá đối với bất kỳ ai nắm giữ ETH. “Nếu ETH đạt doanh thu hàng năm lên tới 5 tỷ đô la mỗi năm nhờ phí giao dịch bị đốt, thì đó là một khoản ‘mua lại’ khá đáng kể, phải không?”
“Và đây là tất cả trong một thị trường giá xuống,” ông nói thêm.
"Điều đó thực sự gây ấn tượng với rất nhiều người."
Felman nói rằng Ethereum nổi bật so với các giao thức layer 1 khác nhờ công thức này.
Ông nói, các layer 1 khác như Solana không tạo ra phí theo cách tương tự — và quan trọng là không đốt phí giao dịch để giảm nguồn cung. Các layer 1 thay thế như vậy không “tạo ra doanh thu cho các cổ đông của họ giống như cách mà Ethereum làm”, vì vậy “những người phân bổ ít có khả năng đến và mua nó hơn”.
“Bởi vì mọi con mắt đều đổ dồn vào Ethereum, bởi vì đó là nơi có tiền đầu cơ, bởi vì đó là nơi có những người tham gia thị trường, nên họ có thể tính các khoản phí đó,” anh ấy nói.
Felman so sánh sức hấp dẫn hiện tại của Ethereum với sức hấp dẫn của cuộc sống ở New York. “Vâng, Manhattan đắt đỏ, nhưng nó đắt đỏ là có lý do - bởi vì mọi người đều ở đó, và những người bạn muốn ở bên cạnh đều đã ở đó rồi.”
Và vẻ đẹp của Proof-of-Stake là tất cả các khoản phí bị đốt và tất cả các khoản phí được tạo ra, Felman nói, “hiện được trả lại cho chủ sở hữu tài sản.”
Viết bởi: DARREN KLEINE
Nguồn: BlockWorks
