Ngân hàng Ý đã phân tích cách mùa đông tiền điện tử có thể giúp hình thành các khung pháp lý
Ngân hàng Ý hôm thứ Tư cho biết hậu quả của mùa đông tiền điện tử đã tạo ra một “trường hợp rõ ràng hơn cho các biện pháp can thiệp chính sách”.
Ngân hàng hàng đầu của Ý trong một báo cáo nghiên cứu cũng nhấn mạnh sự cần thiết phải cân bằng quy định với đổi mới.
“Không phải tất cả các hoạt động tiền điện tử và không phải tất cả các dạng tài sản tiền điện tử đều cần được bảo vệ hoặc phải được bảo vệ theo quy định của ngành tài chính, đặc biệt là khi việc phát hành, giao dịch và nắm giữ chúng không phục vụ nhu cầu tài chính của khách hàng thông qua chức năng thanh toán hoặc đầu tư,” ngân hàng cho biết.
Báo cáo cho biết phân cấp, mà các quan chức ngân hàng gọi là “thực sự khó nắm bắt” và “thường là ảo tưởng nhưng đôi khi là thực tế” có thể đóng vai trò là “lựa chọn thay thế cho các hình thức kinh doanh lâu đời”.
Bài báo dài 40 trang không chỉ xem xét mùa đông tiền điện tử rộng lớn hơn mà còn cả các sự kiện vĩ mô đã xảy ra kể từ khi tiền điện tử suy thoái.
Cả Terra và FTX đều để lại những vết sẹo lâu dài cho ngành công nghiệp tiền điện tử, với sự sụp đổ của Terra dẫn đến thị trường tiền điện tử mất 30% giá trị. Giữa Celsius, Three Arrows Capital và Terra, khoảng 53 tỷ đô la đã bị xóa khỏi danh mục đầu tư tiền điện tử.
Các quan chức giám sát vụ phá sản của FTX vẫn đang vật lộn để tìm tài sản để trả nợ cho các chủ nợ, với 7 tỷ đô la tài sản lưu động được tìm thấy. Sàn giao dịch không còn tồn tại nợ khách hàng khoảng 8,7 tỷ đô la, theo hồ sơ tòa án hôm thứ Hai.
“Thật vậy, stablecoin – đôi khi được mô tả là một giải pháp thay thế hiệu quả trên thị trường cho các khoản thanh toán xuyên biên giới – hoàn toàn không được chứng minh là ổn định,” bài báo lưu ý, trích dẫn cả việc giảm tỷ giá hối đoái của stablecoin Terra và “chạy” trên Tether.
Sự quan tâm đến tiền điện tử của người tiêu dùng vẫn còn
Nhưng bất chấp sự biến động và rủi ro, không thể phủ nhận rằng lợi ích của người tiêu dùng vẫn còn, ngân hàng nhận thấy.
Vào tháng 4, một báo cáo của Morning Consult cho thấy các nhà đầu tư vẫn ở trong tiền điện tử — mặc dù mức sử dụng ví lạnh đã tăng lên 38%, tăng 58% so với tháng 1 năm 2022.
Ngân hàng trung ương cho biết trong một tuyên bố: “Chúng tôi cũng quan sát thấy rằng những tài sản này, từ góc độ thị trường, ngày càng hoạt động giống như các tài sản truyền thống”.
Ngân hàng đang thúc đẩy quy định về các trung gian để đảm bảo các tiêu chuẩn về hành vi tài chính.
Về những thách thức dai dẳng, bài báo cho biết cần phải vạch trần “ảo tưởng phân quyền” bằng cách đưa ra ánh sáng rằng hầu hết các giao thức đều có các bên liên quan cốt lõi… có thể ẩn danh nhưng có thể chỉ đạo các hoạt động và có khả năng thu được lợi ích từ quyền sở hữu.”
Ngân hàng Ý kêu gọi một cách tiếp cận rõ ràng và toàn diện đối với quy định về tiền điện tử, nói rằng các quy tắc cũng phải “xác định vai trò mà các tổ chức dịch vụ tài chính truyền thống, chẳng hạn như ngân hàng, có thể có trong không gian tiền điện tử”.
Tất cả đều được thiết kế để dẫn dắt các nhà lập pháp quyết định cách tiếp cận các tài sản không phù hợp với các phân loại quy định hiện có — trong đó ngân hàng liệt kê bao gồm “stablecoin được thế chấp” cũng như “token gốc của chuỗi khối có thể lập trình, token tiện ích [và] quản trị giao thức mã thông báo.”
Ngân hàng thúc đẩy sự hợp tác giữa các quốc gia, nói rằng tiền điện tử không tuân thủ biên giới theo cách tài chính truyền thống, và do đó yêu cầu các thỏa thuận “linh hoạt và có thể mở rộng” giữa các quốc gia. Nó không đưa ra ví dụ về những sắp xếp đó.
Ngân hàng Ý không phải là ngân hàng đầu tiên thúc đẩy hợp tác quốc tế. Vào tháng 5, Ngân hàng Trung ương Na Uy đã ủng hộ một khuôn khổ pháp lý quốc tế.
Nguồn: BlockWorks
Ngân hàng Ý hôm thứ Tư cho biết hậu quả của mùa đông tiền điện tử đã tạo ra một “trường hợp rõ ràng hơn cho các biện pháp can thiệp chính sách”.
Ngân hàng hàng đầu của Ý trong một báo cáo nghiên cứu cũng nhấn mạnh sự cần thiết phải cân bằng quy định với đổi mới.
“Không phải tất cả các hoạt động tiền điện tử và không phải tất cả các dạng tài sản tiền điện tử đều cần được bảo vệ hoặc phải được bảo vệ theo quy định của ngành tài chính, đặc biệt là khi việc phát hành, giao dịch và nắm giữ chúng không phục vụ nhu cầu tài chính của khách hàng thông qua chức năng thanh toán hoặc đầu tư,” ngân hàng cho biết.
Báo cáo cho biết phân cấp, mà các quan chức ngân hàng gọi là “thực sự khó nắm bắt” và “thường là ảo tưởng nhưng đôi khi là thực tế” có thể đóng vai trò là “lựa chọn thay thế cho các hình thức kinh doanh lâu đời”.
Bài báo dài 40 trang không chỉ xem xét mùa đông tiền điện tử rộng lớn hơn mà còn cả các sự kiện vĩ mô đã xảy ra kể từ khi tiền điện tử suy thoái.
Cả Terra và FTX đều để lại những vết sẹo lâu dài cho ngành công nghiệp tiền điện tử, với sự sụp đổ của Terra dẫn đến thị trường tiền điện tử mất 30% giá trị. Giữa Celsius, Three Arrows Capital và Terra, khoảng 53 tỷ đô la đã bị xóa khỏi danh mục đầu tư tiền điện tử.
Các quan chức giám sát vụ phá sản của FTX vẫn đang vật lộn để tìm tài sản để trả nợ cho các chủ nợ, với 7 tỷ đô la tài sản lưu động được tìm thấy. Sàn giao dịch không còn tồn tại nợ khách hàng khoảng 8,7 tỷ đô la, theo hồ sơ tòa án hôm thứ Hai.
“Thật vậy, stablecoin – đôi khi được mô tả là một giải pháp thay thế hiệu quả trên thị trường cho các khoản thanh toán xuyên biên giới – hoàn toàn không được chứng minh là ổn định,” bài báo lưu ý, trích dẫn cả việc giảm tỷ giá hối đoái của stablecoin Terra và “chạy” trên Tether.
Sự quan tâm đến tiền điện tử của người tiêu dùng vẫn còn
Nhưng bất chấp sự biến động và rủi ro, không thể phủ nhận rằng lợi ích của người tiêu dùng vẫn còn, ngân hàng nhận thấy.
Vào tháng 4, một báo cáo của Morning Consult cho thấy các nhà đầu tư vẫn ở trong tiền điện tử — mặc dù mức sử dụng ví lạnh đã tăng lên 38%, tăng 58% so với tháng 1 năm 2022.
Ngân hàng trung ương cho biết trong một tuyên bố: “Chúng tôi cũng quan sát thấy rằng những tài sản này, từ góc độ thị trường, ngày càng hoạt động giống như các tài sản truyền thống”.
Ngân hàng đang thúc đẩy quy định về các trung gian để đảm bảo các tiêu chuẩn về hành vi tài chính.
Về những thách thức dai dẳng, bài báo cho biết cần phải vạch trần “ảo tưởng phân quyền” bằng cách đưa ra ánh sáng rằng hầu hết các giao thức đều có các bên liên quan cốt lõi… có thể ẩn danh nhưng có thể chỉ đạo các hoạt động và có khả năng thu được lợi ích từ quyền sở hữu.”
Ngân hàng Ý kêu gọi một cách tiếp cận rõ ràng và toàn diện đối với quy định về tiền điện tử, nói rằng các quy tắc cũng phải “xác định vai trò mà các tổ chức dịch vụ tài chính truyền thống, chẳng hạn như ngân hàng, có thể có trong không gian tiền điện tử”.
Tất cả đều được thiết kế để dẫn dắt các nhà lập pháp quyết định cách tiếp cận các tài sản không phù hợp với các phân loại quy định hiện có — trong đó ngân hàng liệt kê bao gồm “stablecoin được thế chấp” cũng như “token gốc của chuỗi khối có thể lập trình, token tiện ích [và] quản trị giao thức mã thông báo.”
Ngân hàng thúc đẩy sự hợp tác giữa các quốc gia, nói rằng tiền điện tử không tuân thủ biên giới theo cách tài chính truyền thống, và do đó yêu cầu các thỏa thuận “linh hoạt và có thể mở rộng” giữa các quốc gia. Nó không đưa ra ví dụ về những sắp xếp đó.
Ngân hàng Ý không phải là ngân hàng đầu tiên thúc đẩy hợp tác quốc tế. Vào tháng 5, Ngân hàng Trung ương Na Uy đã ủng hộ một khuôn khổ pháp lý quốc tế.
Nguồn: BlockWorks
