Maximal (or Miner) Extractable Value (MEV) đề cập đến lợi nhuận mà các công cụ mining/xác thực giao dịch và các thực thể khác có thể thu được bằng cách khai thác tính minh bạch của chuỗi khối để thực hiện các giao dịch có lãi trước khi chúng được xác nhận. MEV, điều hầu như luôn xảy ra với chi phí của người dùng thông thường, hiện là một vấn đề nghiêm trọng đối với Ethereum và cuối cùng có thể làm suy yếu sự ổn định của mạng.
MEV trông như thế nào trong thực tế?
Tính minh bạch là một tính năng cốt lõi và lợi ích của các chuỗi khối mở. Tất cả các giao dịch và tài sản đều có thể nhìn thấy, có thể tìm kiếm và có thể theo dõi. Thuộc tính này của blockchain hoàn toàn trái ngược với TradFi, vốn đã phải chịu nhiều khủng hoảng do tính không rõ ràng vốn có của nó. Như công ty phát hành USDP Paxos đã lưu ý, "Cuộc khủng hoảng tài chính đã phơi bày cách hệ thống hiện tại không—và không—được thiết lập để cung cấp sự minh bạch này. (Khi thị trường tài chính chuyển từ giao dịch giấy sang giao dịch điện tử cách đây 50 năm, mục tiêu là để thúc đẩy tính thanh khoản và khối lượng với chi phí minh bạch xung quanh việc ai sở hữu tài sản nào và khi nào.)"
Nhưng có những lúc tính minh bạch có nhược điểm của nó. Trên Ethereum, một trong những nhược điểm nghiêm trọng nhất là vấn đề về Giá trị có thể trích xuất tối đa hoặc Maximal (or Miner) Extractable Value (MEV), được định nghĩa là:
Rủi ro MEV là hậu quả không mong muốn của cách Ethereum được thiết kế. Khi người dùng gửi một giao dịch, sẽ có một khoảng thời gian (thường kéo dài bất kỳ thứ gì từ vài giây đến vài phút trong điều kiện mạng bình thường) trong khoảng thời gian đó giao dịch nằm trong mempool—hàng đợi các giao dịch đang chờ được xử lý và được bao gồm bởi các thợ mỏ trong một khối. Vì giao dịch vẫn chưa được xác nhận nên người dùng khác có thể tận dụng bất kỳ cơ hội nào có được bằng cách sắp xếp để có một giao dịch tương tự được xác nhận trước.
Điều này đặc biệt dễ dàng đối với những miner (thợ đào)/validator (trình xác nhận giao dịch), những người có thể chọn giao dịch mà họ xử lý, nhưng bất kỳ ai cũng có thể thực hiện được chỉ bằng cách trả phí gas cao hơn giao dịch ban đầu. Các giao dịch chạy trước (Front Running) trên Ethereum là một hoạt động sinh lợi và có các bot săn mồi tinh vi được gọi là "người tìm kiếm" truy quét mempool, tìm cách kiếm lợi từ tính minh bạch của nó.
Môi trường khắc nghiệt của mempool của Ethereum và các nhà phát triển phải trải qua thời gian dài cực độ để tránh bị dẫn trước, đã được khám phá rất lâu trong các tài khoản như Ethereum Is A Dark Forest và Escaping The Dark Forest. Những điều này mô tả nỗ lực của người viết để giải cứu số tiền lớn đang gặp rủi ro, biết rằng việc thu hút bất kỳ sự chú ý nào đến nỗ lực của họ sẽ ngay lập tức khiến những token đó trở thành mục tiêu của những người tìm kiếm.
"Người tìm kiếm" liên tục quét mempool của Ethereum để tìm cơ hội mà họ có thể khai thác.
Tuy nhiên, không chỉ những vụ cướp lớn xảy ra một lần này mới là vấn đề. Ví dụ về các loại giao dịch mà người tìm kiếm thường xuyên và tự động khai thác bao gồm:
Hạn chế Front-running
MEV là một vấn đề đang gia tăng đối với Ethereum. Nó đại diện cho một "thuế ẩn" đối với người dùng, những người cuối cùng phải trả nhiều tiền hơn cho các giao dịch của họ hoặc hoàn toàn bỏ lỡ các cơ hội. Nó thậm chí còn khuyến khích sự mất ổn định đồng thuận, vì có động cơ khuyến khích những miners/validators tổ chức lại các khối gần đây và viết lại lịch sử chuỗi khối để kiếm lợi từ những cơ hội tốt nhất—một kiểu tấn công tổng hợp của kẻ săn mồi cuối cùng.
Pmcgoohan, nhà nghiên cứu ẩn danh, người đã phát hiện ra vấn đề MEV trong Ethereum tiền Genesis vào năm 2014, mô tả cách vấn đề có thể ảnh hưởng đến người dùng hàng ngày chỉ trong vài năm nếu không được kiểm soát:
MEV thực chất là một hệ sinh thái ký sinh sống trên Ethereum L1. Nó đang trở nên tồi tệ hơn và không thể dễ dàng khắc phục mà không gây ra những hậu quả nghiêm trọng ngoài ý muốn. Như Charlie Noyes của Paradigm Capital đã viết: "Mức độ phức tạp của lớp ứng dụng Ethereum và MEV đang tiếp tục tăng theo cấp số nhân. Giới hạn thấp hơn đã biết đối với doanh thu MEV có thể lớn hơn giá trị của các ưu đãi bảo mật cho công cụ khai thác ETH trong năm."
Nói cách khác, việc những miner/validator thu được giá trị bằng khai thác triệt để chi phí của người dùng Ethereum thông thường có thể sớm mang lại nhiều lợi nhuận hơn so với việc họ bảo vệ mạng.
Khi nhiều tiền hơn chuyển vào DeFi, vấn đề sẽ chỉ tăng lên. Nó hiện là một tính năng thông thường của Ethereum L1, đã tăng theo cấp số nhân trong 18 tháng qua. Trên thực tế, một số nhóm khai thác đã công bố công khai các chiến lược MEV của họ, trong khi những nhóm khác bí mật chạy trước các giao dịch mà họ xử lý để lấy thêm giá trị từ người dùng Ethereum.
Ngoài ra, như SKALE CTO và đồng sáng lập Stan Kladko giải thích, chạy trước thậm chí còn có nhiều rủi ro hơn đối với các hệ thống Proof-of-Stake so với Proof-of-Work. Do đó, người dùng sẽ trở nên dễ bị tổn thương hơn, vì PoS trở thành cơ sở chung cho các chuỗi khối DeFi.
Nguồn: Ruby.exchange
Blockchain, Crypto, DeFi, NFT, Tài sản số,... là những lĩnh vực biến đổi không ngừng. Để có thông tin và kiến thức cập nhật về lĩnh vực này, bạn chỉ cần truy cập BuocNgoat.com
MEV trông như thế nào trong thực tế?
Tính minh bạch là một tính năng cốt lõi và lợi ích của các chuỗi khối mở. Tất cả các giao dịch và tài sản đều có thể nhìn thấy, có thể tìm kiếm và có thể theo dõi. Thuộc tính này của blockchain hoàn toàn trái ngược với TradFi, vốn đã phải chịu nhiều khủng hoảng do tính không rõ ràng vốn có của nó. Như công ty phát hành USDP Paxos đã lưu ý, "Cuộc khủng hoảng tài chính đã phơi bày cách hệ thống hiện tại không—và không—được thiết lập để cung cấp sự minh bạch này. (Khi thị trường tài chính chuyển từ giao dịch giấy sang giao dịch điện tử cách đây 50 năm, mục tiêu là để thúc đẩy tính thanh khoản và khối lượng với chi phí minh bạch xung quanh việc ai sở hữu tài sản nào và khi nào.)"
Nhưng có những lúc tính minh bạch có nhược điểm của nó. Trên Ethereum, một trong những nhược điểm nghiêm trọng nhất là vấn đề về Giá trị có thể trích xuất tối đa hoặc Maximal (or Miner) Extractable Value (MEV), được định nghĩa là:
Rủi ro MEV là hậu quả không mong muốn của cách Ethereum được thiết kế. Khi người dùng gửi một giao dịch, sẽ có một khoảng thời gian (thường kéo dài bất kỳ thứ gì từ vài giây đến vài phút trong điều kiện mạng bình thường) trong khoảng thời gian đó giao dịch nằm trong mempool—hàng đợi các giao dịch đang chờ được xử lý và được bao gồm bởi các thợ mỏ trong một khối. Vì giao dịch vẫn chưa được xác nhận nên người dùng khác có thể tận dụng bất kỳ cơ hội nào có được bằng cách sắp xếp để có một giao dịch tương tự được xác nhận trước.
Điều này đặc biệt dễ dàng đối với những miner (thợ đào)/validator (trình xác nhận giao dịch), những người có thể chọn giao dịch mà họ xử lý, nhưng bất kỳ ai cũng có thể thực hiện được chỉ bằng cách trả phí gas cao hơn giao dịch ban đầu. Các giao dịch chạy trước (Front Running) trên Ethereum là một hoạt động sinh lợi và có các bot săn mồi tinh vi được gọi là "người tìm kiếm" truy quét mempool, tìm cách kiếm lợi từ tính minh bạch của nó.
Môi trường khắc nghiệt của mempool của Ethereum và các nhà phát triển phải trải qua thời gian dài cực độ để tránh bị dẫn trước, đã được khám phá rất lâu trong các tài khoản như Ethereum Is A Dark Forest và Escaping The Dark Forest. Những điều này mô tả nỗ lực của người viết để giải cứu số tiền lớn đang gặp rủi ro, biết rằng việc thu hút bất kỳ sự chú ý nào đến nỗ lực của họ sẽ ngay lập tức khiến những token đó trở thành mục tiêu của những người tìm kiếm.
"Người tìm kiếm" liên tục quét mempool của Ethereum để tìm cơ hội mà họ có thể khai thác.
Tuy nhiên, không chỉ những vụ cướp lớn xảy ra một lần này mới là vấn đề. Ví dụ về các loại giao dịch mà người tìm kiếm thường xuyên và tự động khai thác bao gồm:
- Sàn giao dịch chênh lệch giá DEX: Khi giá của một token mà khác nhau trên hai AMM khác nhau, nhà giao dịch có thể mua token trên một sàn giao dịch và bán nó trên một sàn giao dịch khác (trong cùng một khối), thu lợi nhuận mà không gặp rủi ro.
- Thanh lý tài sản: Các giao thức DeFi như Maker và Aave cho phép bất kỳ ai bắt đầu thanh lý trên một Vault chưa được thế chấp dưới mức thế chấp, theo đó họ sẽ nhận được một khoản phí từ hình phạt thanh lý của giao thức.
- Sandwiching: Người tìm kiếm có thể thấy các giao dịch DEX lớn sắp tới và đặt lệnh mua/bán trước và sau khi chúng xảy ra để kiếm lợi nhuận từ biến động giá kết quả.
Hạn chế Front-running
MEV là một vấn đề đang gia tăng đối với Ethereum. Nó đại diện cho một "thuế ẩn" đối với người dùng, những người cuối cùng phải trả nhiều tiền hơn cho các giao dịch của họ hoặc hoàn toàn bỏ lỡ các cơ hội. Nó thậm chí còn khuyến khích sự mất ổn định đồng thuận, vì có động cơ khuyến khích những miners/validators tổ chức lại các khối gần đây và viết lại lịch sử chuỗi khối để kiếm lợi từ những cơ hội tốt nhất—một kiểu tấn công tổng hợp của kẻ săn mồi cuối cùng.
Pmcgoohan, nhà nghiên cứu ẩn danh, người đã phát hiện ra vấn đề MEV trong Ethereum tiền Genesis vào năm 2014, mô tả cách vấn đề có thể ảnh hưởng đến người dùng hàng ngày chỉ trong vài năm nếu không được kiểm soát:
MEV thực chất là một hệ sinh thái ký sinh sống trên Ethereum L1. Nó đang trở nên tồi tệ hơn và không thể dễ dàng khắc phục mà không gây ra những hậu quả nghiêm trọng ngoài ý muốn. Như Charlie Noyes của Paradigm Capital đã viết: "Mức độ phức tạp của lớp ứng dụng Ethereum và MEV đang tiếp tục tăng theo cấp số nhân. Giới hạn thấp hơn đã biết đối với doanh thu MEV có thể lớn hơn giá trị của các ưu đãi bảo mật cho công cụ khai thác ETH trong năm."
Nói cách khác, việc những miner/validator thu được giá trị bằng khai thác triệt để chi phí của người dùng Ethereum thông thường có thể sớm mang lại nhiều lợi nhuận hơn so với việc họ bảo vệ mạng.
Khi nhiều tiền hơn chuyển vào DeFi, vấn đề sẽ chỉ tăng lên. Nó hiện là một tính năng thông thường của Ethereum L1, đã tăng theo cấp số nhân trong 18 tháng qua. Trên thực tế, một số nhóm khai thác đã công bố công khai các chiến lược MEV của họ, trong khi những nhóm khác bí mật chạy trước các giao dịch mà họ xử lý để lấy thêm giá trị từ người dùng Ethereum.
Ngoài ra, như SKALE CTO và đồng sáng lập Stan Kladko giải thích, chạy trước thậm chí còn có nhiều rủi ro hơn đối với các hệ thống Proof-of-Stake so với Proof-of-Work. Do đó, người dùng sẽ trở nên dễ bị tổn thương hơn, vì PoS trở thành cơ sở chung cho các chuỗi khối DeFi.
Nguồn: Ruby.exchange
Blockchain, Crypto, DeFi, NFT, Tài sản số,... là những lĩnh vực biến đổi không ngừng. Để có thông tin và kiến thức cập nhật về lĩnh vực này, bạn chỉ cần truy cập BuocNgoat.com
