Người sưu tầm
Moderator
Nhà đầu tư mạo hiểm thảo luận về chính sách tiền tệ không phải ZIRP, khởi động lại cấu trúc thị trường tiền điện tử và lý do tại sao bong bóng Ponzi luôn vỡ.
Haseeb Qureshi là đối tác quản lý của Dragonfly Capital, một công ty liên doanh tiền điện tử được nhiều người theo dõi và là người điều hành một trong những podcast hay nhất về tiền điện tử, “The Chopping Block.” Cả hai đều là những vai anh đảm nhận với sự điềm tĩnh và đĩnh đạc. Sau sự thất bại của Terra, Qureshi đã viết một trong những bài báo rõ ràng nhất về lý do tại sao chuỗi khối sụp đổ. Sau FTX, anh ấy đã tập hợp các đối tác podcasting của mình – bao gồm cả đồng nghiệp Dragonfly Thomas Schmidt, Tarun Chitra của Gauntlet và người sáng lập của Compound, Robert Leshner – thực hiện một loạt các tập phim cung cấp thông tin về sự sụp đổ của FTX. Và với tư cách là một nhà đầu tư mạo hiểm, Qureshi có tầm nhìn xa sắc bén nhưng lại mắc phải cùng một vấn đề mà tất cả mọi người đều gặp phải: không thể biết trước.
Tuy nhiên, khi hiểu được thời điểm hiện tại của tiền điện tử, anh ấy ít nhiều là vô song. Hoặc, ít nhất, anh ấy không ngại trở nên trái ngược một chút. Chẳng hạn, tại Consensus 2023, Qureshi lập luận rằng CertiK, một công ty kiểm toán có tiếng tăm kém, đã phạm sai lầm khi đề nghị hoàn trả cho các nạn nhân của Merlin, một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) mà Certik đã kiểm toán gần đây. “Đây rõ ràng là bảo hiểm,” Qureshi nói, lập luận rằng nếu động thái này được lặp lại, nó sẽ đẩy phí bảo hiểm cho các cuộc kiểm toán mà không nhất thiết phải cải thiện độ chính xác của chúng vì các công ty sẽ phải thanh toán. CoinDesk gặp Qureshi để nói về tình trạng đầu tư mạo hiểm tiền điện tử, môi trường pháp lý và lý do tại sao các kế hoạch Ponzi sẽ luôn sụp đổ.
Luận điểm đầu tư của anh đã thay đổi như thế nào trong môi trường không có ZiRP [zero interest-rate policy - chính sách lãi suất bằng 0]?
Thay đổi lớn nhất là nhu cầu về lợi suất (yield) có nguồn gốc từ [tài chính phi tập trung]. Đây là một chủ đề lớn khiến DeFi trở nên hấp dẫn trong môi trường ZIRP. Giờ đây, sở thích chấp nhận rủi ro đã hoàn toàn thay đổi, vì vậy để thu hút được người tiêu dùng, bạn phải làm nhiều việc hơn là chỉ tạo ra các sản phẩm tổng hợp có lợi suất cao.
Trước đây, anh đã nói rằng một trong những điểm nhấn đặc biệt (unique selling point) của tiền điện tử là sự đổi mới không cần xin phép. Có xu hướng mới nổi nào đã phát triển trong năm qua mà bạn không thấy sắp tới không.
Không, tôi đã dự đoán mọi thứ một cách hoàn hảo. Tôi cũng biết bạn sẽ hỏi câu hỏi này.
Anh không có hứng thú với hệ sinh thái Cosmos sao?
Cộng đồng Cosmos là một đội quân của các vị tướng. Không có gì ngạc nhiên khi một cộng đồng được thành lập trên cơ sở hoàn toàn độc lập với các chuỗi khác không thể đồng ý về mọi thứ.
Sau FTX, đã có rất nhiều lời kêu gọi suy nghĩ lại về cấu trúc thị trường của tiền điện tử. Có cách nào để thiết kế lại các sàn giao dịch tập trung (như tách giao dịch khỏi lưu ký hoặc thêm một trung tâm thanh toán bù trừ tập trung) mà bạn sẽ hỗ trợ không?
Tách giao dịch khỏi lưu ký là điều hiển nhiên. Các nhà môi giới hàng đầu như Hidden Road và FalconX đã hỗ trợ việc này. Hậu FTX (và sau vụ kiện của Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai với Binance), những người chơi tổ chức không còn cảm thấy thoải mái khi trực tiếp đối mặt với các sàn giao dịch rủi ro và chấp nhận rủi ro đối tác. Về vấn đề đó, chúng ta sẽ thấy sự phân chia các lớp tài chính giống như bạn thấy trong [tài chính truyền thống].
Anh có tin rằng các VC phải tuân theo các khoảng thời gian khóa tương tự đối với token stake như hiện tại họ đang có equity stake không?
Rõ ràng, cổ phần vốn chủ sở hữu không nhất thiết phải bị khóa. Nhìn chung, không có gì ngăn cản một công ty bán vốn cổ phần của mình thông qua giao dịch thứ cấp (trừ khi hội đồng quản trị đặc biệt nghiêm cấm việc bán hàng như vậy). Điều thường ngăn cản họ là thiệt hại về uy tín khi làm như vậy. Điều này cũng đúng với các token. Nhưng vâng, nói chung, chúng tôi thúc đẩy việc khóa dài hạn khi chúng tôi đầu tư, cho cả nhà đầu tư và cho nhóm.
100 năm nữa sẽ có nhiều hay ít các loại tiền?
Ít hơn.
Tốt hơn là có thể làm những gì bạn muốn hay cảm thấy bắt buộc phải làm những gì bạn phải làm?
Tốt hơn là cảm thấy bắt buộc phải làm những gì bạn phải làm. Nó không cảm thấy tốt, nhưng nó dẫn đến một cuộc sống tốt hơn.
Có cách nào để thiết kế hệ thống tiền điện tử có hiệu ứng mạng mà không có thuộc tính "giống Ponzi" không?
Kế hoạch Ponzi không có hiệu ứng mạng (chúng không phải là mạng). Họ thậm chí không lợi thế quy mô (economy of scale) – nghĩa là nó không dễ duy trì hơn khi càng lớn mạnh. Điều ngược lại - chúng càng lớn thì càng khó duy trì. Đó là lý do tại sao các kế hoạch Ponzi nhỏ có thể tồn tại trong một thời gian, nhưng càng lớn, chúng càng có nhiều khả sụp đổ.
Anh có nghĩ rằng tự động hóa hàng loạt cuối cùng sẽ khiến năng suất của Hoa Kỳ tăng lên/thời gian làm việc của hầu hết mọi người giảm đi không? Tiền thưởng: ạnh có suy nghĩ gì về lý do tại sao hơn một thế kỷ qua tiến bộ kỹ thuật không làm tăng thời gian giải trí không?
Tôi nghĩ nó sẽ làm tăng năng suất, nhưng tôi nghĩ nó sẽ dẫn đến những tác động rất bất bình đẳng về thời gian làm việc. Tôi đoán những người nghèo hơn sẽ làm việc ít hơn, những người giàu hơn sẽ làm việc tương tự, bởi vì những người giàu có có xu hướng thích công việc của họ hơn. Bây giờ chúng ta giải trí nhiều hơn trong công việc so với trước đây. Thật khó để định lượng theo kiểu một - một.
Thực hiện bởi: Ben Schiller.
Nguồn: CoinDesk
Haseeb Qureshi là đối tác quản lý của Dragonfly Capital, một công ty liên doanh tiền điện tử được nhiều người theo dõi và là người điều hành một trong những podcast hay nhất về tiền điện tử, “The Chopping Block.” Cả hai đều là những vai anh đảm nhận với sự điềm tĩnh và đĩnh đạc. Sau sự thất bại của Terra, Qureshi đã viết một trong những bài báo rõ ràng nhất về lý do tại sao chuỗi khối sụp đổ. Sau FTX, anh ấy đã tập hợp các đối tác podcasting của mình – bao gồm cả đồng nghiệp Dragonfly Thomas Schmidt, Tarun Chitra của Gauntlet và người sáng lập của Compound, Robert Leshner – thực hiện một loạt các tập phim cung cấp thông tin về sự sụp đổ của FTX. Và với tư cách là một nhà đầu tư mạo hiểm, Qureshi có tầm nhìn xa sắc bén nhưng lại mắc phải cùng một vấn đề mà tất cả mọi người đều gặp phải: không thể biết trước.
Tuy nhiên, khi hiểu được thời điểm hiện tại của tiền điện tử, anh ấy ít nhiều là vô song. Hoặc, ít nhất, anh ấy không ngại trở nên trái ngược một chút. Chẳng hạn, tại Consensus 2023, Qureshi lập luận rằng CertiK, một công ty kiểm toán có tiếng tăm kém, đã phạm sai lầm khi đề nghị hoàn trả cho các nạn nhân của Merlin, một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) mà Certik đã kiểm toán gần đây. “Đây rõ ràng là bảo hiểm,” Qureshi nói, lập luận rằng nếu động thái này được lặp lại, nó sẽ đẩy phí bảo hiểm cho các cuộc kiểm toán mà không nhất thiết phải cải thiện độ chính xác của chúng vì các công ty sẽ phải thanh toán. CoinDesk gặp Qureshi để nói về tình trạng đầu tư mạo hiểm tiền điện tử, môi trường pháp lý và lý do tại sao các kế hoạch Ponzi sẽ luôn sụp đổ.
Luận điểm đầu tư của anh đã thay đổi như thế nào trong môi trường không có ZiRP [zero interest-rate policy - chính sách lãi suất bằng 0]?
Thay đổi lớn nhất là nhu cầu về lợi suất (yield) có nguồn gốc từ [tài chính phi tập trung]. Đây là một chủ đề lớn khiến DeFi trở nên hấp dẫn trong môi trường ZIRP. Giờ đây, sở thích chấp nhận rủi ro đã hoàn toàn thay đổi, vì vậy để thu hút được người tiêu dùng, bạn phải làm nhiều việc hơn là chỉ tạo ra các sản phẩm tổng hợp có lợi suất cao.
Trước đây, anh đã nói rằng một trong những điểm nhấn đặc biệt (unique selling point) của tiền điện tử là sự đổi mới không cần xin phép. Có xu hướng mới nổi nào đã phát triển trong năm qua mà bạn không thấy sắp tới không.
Không, tôi đã dự đoán mọi thứ một cách hoàn hảo. Tôi cũng biết bạn sẽ hỏi câu hỏi này.
Anh không có hứng thú với hệ sinh thái Cosmos sao?
Cộng đồng Cosmos là một đội quân của các vị tướng. Không có gì ngạc nhiên khi một cộng đồng được thành lập trên cơ sở hoàn toàn độc lập với các chuỗi khác không thể đồng ý về mọi thứ.
Sau FTX, đã có rất nhiều lời kêu gọi suy nghĩ lại về cấu trúc thị trường của tiền điện tử. Có cách nào để thiết kế lại các sàn giao dịch tập trung (như tách giao dịch khỏi lưu ký hoặc thêm một trung tâm thanh toán bù trừ tập trung) mà bạn sẽ hỗ trợ không?
Tách giao dịch khỏi lưu ký là điều hiển nhiên. Các nhà môi giới hàng đầu như Hidden Road và FalconX đã hỗ trợ việc này. Hậu FTX (và sau vụ kiện của Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai với Binance), những người chơi tổ chức không còn cảm thấy thoải mái khi trực tiếp đối mặt với các sàn giao dịch rủi ro và chấp nhận rủi ro đối tác. Về vấn đề đó, chúng ta sẽ thấy sự phân chia các lớp tài chính giống như bạn thấy trong [tài chính truyền thống].
Anh có tin rằng các VC phải tuân theo các khoảng thời gian khóa tương tự đối với token stake như hiện tại họ đang có equity stake không?
Rõ ràng, cổ phần vốn chủ sở hữu không nhất thiết phải bị khóa. Nhìn chung, không có gì ngăn cản một công ty bán vốn cổ phần của mình thông qua giao dịch thứ cấp (trừ khi hội đồng quản trị đặc biệt nghiêm cấm việc bán hàng như vậy). Điều thường ngăn cản họ là thiệt hại về uy tín khi làm như vậy. Điều này cũng đúng với các token. Nhưng vâng, nói chung, chúng tôi thúc đẩy việc khóa dài hạn khi chúng tôi đầu tư, cho cả nhà đầu tư và cho nhóm.
100 năm nữa sẽ có nhiều hay ít các loại tiền?
Ít hơn.
Tốt hơn là có thể làm những gì bạn muốn hay cảm thấy bắt buộc phải làm những gì bạn phải làm?
Tốt hơn là cảm thấy bắt buộc phải làm những gì bạn phải làm. Nó không cảm thấy tốt, nhưng nó dẫn đến một cuộc sống tốt hơn.
Có cách nào để thiết kế hệ thống tiền điện tử có hiệu ứng mạng mà không có thuộc tính "giống Ponzi" không?
Kế hoạch Ponzi không có hiệu ứng mạng (chúng không phải là mạng). Họ thậm chí không lợi thế quy mô (economy of scale) – nghĩa là nó không dễ duy trì hơn khi càng lớn mạnh. Điều ngược lại - chúng càng lớn thì càng khó duy trì. Đó là lý do tại sao các kế hoạch Ponzi nhỏ có thể tồn tại trong một thời gian, nhưng càng lớn, chúng càng có nhiều khả sụp đổ.
Anh có nghĩ rằng tự động hóa hàng loạt cuối cùng sẽ khiến năng suất của Hoa Kỳ tăng lên/thời gian làm việc của hầu hết mọi người giảm đi không? Tiền thưởng: ạnh có suy nghĩ gì về lý do tại sao hơn một thế kỷ qua tiến bộ kỹ thuật không làm tăng thời gian giải trí không?
Tôi nghĩ nó sẽ làm tăng năng suất, nhưng tôi nghĩ nó sẽ dẫn đến những tác động rất bất bình đẳng về thời gian làm việc. Tôi đoán những người nghèo hơn sẽ làm việc ít hơn, những người giàu hơn sẽ làm việc tương tự, bởi vì những người giàu có có xu hướng thích công việc của họ hơn. Bây giờ chúng ta giải trí nhiều hơn trong công việc so với trước đây. Thật khó để định lượng theo kiểu một - một.
Thực hiện bởi: Ben Schiller.
Nguồn: CoinDesk
