JPMorgan, Citi và Franklin Templeton đang số hóa các tài sản truyền thống. Liệu cuối cùng họ có giao dịch trên các mạng tiền điện tử như Ethereum không?
- Thay vì một mạng mở như Ethereum, Citi và JPMorgan sử dụng một phiên bản riêng tư của chuỗi khối.
- Franklin Templeton cho biết các chuỗi khối riêng tư sẽ mờ dần bên cạnh các chuỗi tiện ích công cộng đổi mới nhanh chóng.
- Cuối cùng, thị trường lớn nhất cho các tài sản thế giới thực được token hóa của các ngân hàng sẽ là các giao thức blockchain công khai, dự đoán người đồng sáng lập mạng oracle phi tập trung Chainlink.
Ngân hàng và chuỗi khối: Cuối cùng nhau?
Tokenization, quyền sở hữu và trao đổi tài sản trong thế giới thực (RWA) dựa trên blockchain, là một trong những từ thông dụng tại hội nghị Sibos tuần trước ở Toronto, hội nghị công nghệ hàng năm của ngành ngân hàng toàn cầu.
Những bàn tay cũ trong lĩnh vực tiền điện tử có lẽ đang đảo mắt, nhớ lại câu chuyện "blockchain, không phải bitcoin" phổ biến vào khoảng năm 2016. Trong thị trường gấu tiền điện tử đó, các nhà cung cấp đã thở hổn hển quảng bá các phiên bản được vệ sinh của mạng blockchain (được gọi là "công nghệ sổ cái phân tán" cho các tổ chức tài chính và các tập đoàn khác. Rất ít đến từ những thử nghiệm thí điểm và bằng chứng về khái niệm này.
Nhưng trong khi thật dễ dàng để cảm thấy đã biết, các chuỗi khối, cả công khai và riêng tư, đang phát triển và, một số người nói, trên con đường hội tụ.
Ở một đầu của quang phổ là các ngân hàng và tổ chức tài chính, những người có các hoạt động blockchain phần lớn bị giới hạn trong việc sử dụng các mạng được phép và bị thu hút bởi hiệu quả tiết kiệm chi phí có mục đích. Các công ty này hiện đang để mắt đến các lộ trình token hóa sẽ số hóa mọi thứ từ các quỹ thị trường tiền tệ đến các thị trường tư nhân lớn nhưng kém thanh khoản và các lĩnh vực như bất động sản. Các hệ sinh thái chuỗi khối công cộng đang ở đầu kia của quang phổ, tìm kiếm sự đa dạng hóa tài sản cho các khu vực nhiên liệu như tài chính phi tập trung (DeFi).
Sergey Nazarov, người đồng sáng lập mạng oracle phi tập trung Chainlink cho biết: "Cuối cùng, thị trường lớn nhất cho các tài sản thế giới thực từ các ngân hàng sẽ là các giao thức blockchain công khai cần tài sản thế chấp đa dạng". "Tôi nghĩ rằng các giao thức blockchain công khai là những giao thức sẽ sẵn sàng trả phí bảo hiểm lớn nhất cho tài sản thế chấp đa dạng này. Lợi nhuận từ thế giới blockchain công khai sẽ rất hấp dẫn đối với các ngân hàng và các chuỗi công cộng sẽ được hưởng lợi rất nhiều từ các tài sản mà các ngân hàng token hóa và đưa vào các giao thức của họ, làm cho các giao thức đó trở nên linh hoạt và đáng tin cậy hơn."
Để chắc chắn, các tổ chức tài chính có thể sẽ tiến hành thận trọng ở Hoa Kỳ, nơi các nhà quản lý đang ngăn cản họ chạm vào bất cứ thứ gì liên quan đến tiền điện tử sau sự sụp đổ giá năm ngoái và sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX. Ngược lại, Châu Âu và Châu Á có thể đánh cắp một cuộc tuần hành về Hoa Kỳ, với sự rõ ràng tương đối trong các khu vực pháp lý này.
Mặc dù vậy, dường như cũng có một số sự hội tụ giữa các doanh nghiệp về các sản phẩm và dịch vụ tương thích với Ethereum: Tuần trước đã chứng kiến các thông báo từ Citi, công ty đang thí điểm các khoản tiền gửi được token hóa và ứng dụng tài chính thương mại, và chi tiết về công cụ token hóa từ công ty lưu ký tổ chức Taurus, đã bắt đầu làm việc với Deutsche Bank trong số những công ty khác.
JPMorgan và Ethereum
Token hóa không phải là mới. Đó là nhiệm vụ của ngân hàng lớn JPMorgan kể từ khi bắt đầu chương trình blockchain vào năm 2015 và phát hành Quorum, nhánh được phép của mã Ethereum. Nền tảng Tài sản Kỹ thuật số Onyx của ngân hàng, giải quyết bằng tiền pháp định được token hóa JPM Coin, đã xử lý hơn 900 tỷ đô la giao dịch kể từ khi đi vào hoạt động vài năm trước (phải thừa nhận rằng, một khoản giảm trong nhóm cho một ngân hàng thực hiện hơn 8 nghìn tỷ đô la thanh toán mỗi ngày.)
Hướng tới mạng chính Ethereum công khai luôn là một hoạt động kinh doanh tế nhị, vì các ngân hàng có truyền thống coi các chuỗi khối công khai ít nhiều là cả rủi ro về uy tín và tuân thủ. Người đứng đầu Onyx Digital Assets của JPMorgan, Tyrone Lobban, lưu ý rằng chuỗi Ethereum công khai đã phát triển đáng kể theo thời gian, từ cơ chế đồng thuận Proof of Work sang Proof of Stake. (Cái trước tốn nhiều năng lượng hơn và đã khiến Bitcoin trở thành một yêu thích của các nhà môi trường, cho các ngân hàng có ý thức về ESG lý do để thích cái sau hơn.) Các kế hoạch bổ sung công nghệ mở rộng quy mô tốt hơn và nhiều lớp dữ liệu trên Ethereum cũng có thể đáp ứng nhu cầu của các doanh nghiệp theo thời gian, anh ấy nói.
"Bạn nghe thấy các thuật ngữ như 'mạng con' hoặc 'siêu mạng' hoặc 'siêu chuỗi'. Về cơ bản, những thứ này là một không gian được kiểm soát nhiều hơn trên một chuỗi khối công khai," Lobban nói. "Bạn vẫn nhận được những lợi ích của việc có một đường ray thanh toán dư thừa, liên tục trong chuỗi khối công khai, nhưng bạn có khả năng hoạt động trong một môi trường được kiểm soát nhiều hơn với các yêu cầu AML KYC [chống rửa tiền, biết khách hàng của bạn], chẳng hạn. Vì vậy, một nhóm nhỏ hơn những người tham gia đang xác thực các giao dịch hoặc được biết riêng về các giao dịch đó, mà không nhất thiết phải tiết lộ tất cả những điều đó cho toàn bộ hệ sinh thái công cộng," anh ấy nói thêm.
Hiệu ứng Franklin Templeton
Bất chấp môi trường pháp lý không chắc chắn ở Hoa Kỳ, gã khổng lồ đầu tư trị giá 1.4 nghìn tỷ đô la Franklin Templeton, đã đi thẳng đến các chuỗi khối công khai.
Franklin Templeton bắt đầu khám phá công nghệ vào năm 2019 bởi vì công ty đang thực hiện công việc đại lý chuyển nhượng của riêng mình, ghi lại quyền sở hữu và mua cổ phần trong một quỹ tương hỗ và hiểu được chi phí bị chôn vùi trong nhiệm vụ đó là bao nhiêu, người đứng đầu tài sản kỹ thuật số của Franklin Templeton, Sandy Kaul giải thích.
"Chúng tôi đã điều hành một phi công cạnh nhau, biểu tình với [Hoa Kỳ. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch] rằng sổ sách và hồ sơ mà chúng tôi đang lưu giữ trên chuỗi khối công khai là chính xác và tương đương với sổ hồ sơ của cơ quan chuyển nhượng truyền thống," Kaul nói. "Chúng tôi đã khiến họ cảm thấy thoải mái, và chúng tôi đã điều hành quỹ đó trong một năm rưỡi nay như một mã thông báo trên chuỗi khối công khai."
Kaul cũng đề cập đến sự phát triển của chuỗi Ethereum công khai và sự chuyển đổi của nó sang Proof of Stake, mà cô ấy nói, cung cấp lợi ích miễn phí cho bất kỳ ai chạy một nút trên mạng.
"Sẽ rất khó để các chuỗi khối riêng tư này theo kịp tốc độ đổi mới đó và với hiệu quả chi phí của việc có các chuỗi khối công cộng lớn hoạt động gần giống như các tiện ích của tương lai," cô ấy nói.
Dịch vụ token của Citi
Giống như JPMorgan, Citi không phải là người mới đến với tài sản kỹ thuật số, bắt đầu công việc liên quan đến blockchain vào năm 2015 tại Phòng thí nghiệm Đổi mới của mình. Đầu năm nay, Citi đã thuê Ryan Rugg, cựu giám đốc điều hành tại IBM và chuyên gia blockchain ngân hàng R3, để lãnh đạo đơn vị dịch vụ token mới của ngân hàng. Thí điểm mã thông báo của ngân hàng hoạt động trên cơ sở được cho phép và hiện chỉ hoạt động ở Hoa Kỳ và Singapore.
"Đôi khi tôi nói đùa rằng có lẽ tôi biết nhiều hơn về những điều không nên làm, hơn là những gì nên làm - vì kinh nghiệm của tôi tại các công ty công nghệ lớn và nhỏ, và xây dựng các tập đoàn và xem các ứng dụng phát triển. Một trong những bài học lớn mà tôi học được là bạn không thể có một thực thể lớn sở hữu mạng lưới," Rugg nói.
Một ví dụ về Citi làm việc trên một tiện ích thị trường chia sẻ sử dụng tài sản kỹ thuật số là bằng chứng về khái niệm Mạng lưới trách nhiệm pháp lý được quy định với Trung tâm đổi mới của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và một số ngân hàng và những người tham gia trong ngành, Rugg đã chỉ ra. Cô ấy cho biết khả năng tương tác giữa các dịch vụ fiat được mã hóa của các ngân hàng là con đường phía trước.
"Chúng tôi nhận ra rằng khách hàng muốn có tính thanh khoản đa ngân hàng, đa thẩm quyền, xuyên biên giới," Rugg nói. "Họ không muốn một hệ thống im lặng; họ muốn có thể di chuyển thanh khoản một cách tự do trên vô số ngân hàng và hợp lý hóa quy trình hoạt động đó và tối ưu hóa thanh khoản của họ trên thị trường của họ."
Lobban của JPMorgan cho biết các cuộc thảo luận về việc di chuyển tài sản qua các chuỗi xuất hiện, đặc biệt là khi các nền tảng của các ngân hàng khác bắt đầu xuất hiện và ngân hàng lớn nhất ở Hoa Kỳ đang khám phá các giải pháp tương tác khác nhau. Nhưng anh ấy nói thêm rằng đó là một vấn đề phức tạp với những thách thức phi kỹ thuật cần được giải quyết để trở thành hiện thực.
"Token tiền gửi là đại diện cho tiền ngân hàng thương mại, vì vậy bạn đang xử lý các xếp hạng tín dụng khác nhau và rủi ro tín dụng liên quan đến các đợt phát hành ngân hàng thương mại này, cũng như các hướng dẫn quy định quan trọng," Lobban nói. "Cũng có những cân nhắc pháp lý khi chuyển tài sản ra khỏi sổ sách và hồ sơ chính thức của bạn sang sổ sách và hồ sơ chính thức của người khác."
Nguồn: CoinDesk
Tokenization, quyền sở hữu và trao đổi tài sản trong thế giới thực (RWA) dựa trên blockchain, là một trong những từ thông dụng tại hội nghị Sibos tuần trước ở Toronto, hội nghị công nghệ hàng năm của ngành ngân hàng toàn cầu.
Những bàn tay cũ trong lĩnh vực tiền điện tử có lẽ đang đảo mắt, nhớ lại câu chuyện "blockchain, không phải bitcoin" phổ biến vào khoảng năm 2016. Trong thị trường gấu tiền điện tử đó, các nhà cung cấp đã thở hổn hển quảng bá các phiên bản được vệ sinh của mạng blockchain (được gọi là "công nghệ sổ cái phân tán" cho các tổ chức tài chính và các tập đoàn khác. Rất ít đến từ những thử nghiệm thí điểm và bằng chứng về khái niệm này.
Nhưng trong khi thật dễ dàng để cảm thấy đã biết, các chuỗi khối, cả công khai và riêng tư, đang phát triển và, một số người nói, trên con đường hội tụ.
Ở một đầu của quang phổ là các ngân hàng và tổ chức tài chính, những người có các hoạt động blockchain phần lớn bị giới hạn trong việc sử dụng các mạng được phép và bị thu hút bởi hiệu quả tiết kiệm chi phí có mục đích. Các công ty này hiện đang để mắt đến các lộ trình token hóa sẽ số hóa mọi thứ từ các quỹ thị trường tiền tệ đến các thị trường tư nhân lớn nhưng kém thanh khoản và các lĩnh vực như bất động sản. Các hệ sinh thái chuỗi khối công cộng đang ở đầu kia của quang phổ, tìm kiếm sự đa dạng hóa tài sản cho các khu vực nhiên liệu như tài chính phi tập trung (DeFi).
Sergey Nazarov, người đồng sáng lập mạng oracle phi tập trung Chainlink cho biết: "Cuối cùng, thị trường lớn nhất cho các tài sản thế giới thực từ các ngân hàng sẽ là các giao thức blockchain công khai cần tài sản thế chấp đa dạng". "Tôi nghĩ rằng các giao thức blockchain công khai là những giao thức sẽ sẵn sàng trả phí bảo hiểm lớn nhất cho tài sản thế chấp đa dạng này. Lợi nhuận từ thế giới blockchain công khai sẽ rất hấp dẫn đối với các ngân hàng và các chuỗi công cộng sẽ được hưởng lợi rất nhiều từ các tài sản mà các ngân hàng token hóa và đưa vào các giao thức của họ, làm cho các giao thức đó trở nên linh hoạt và đáng tin cậy hơn."
Để chắc chắn, các tổ chức tài chính có thể sẽ tiến hành thận trọng ở Hoa Kỳ, nơi các nhà quản lý đang ngăn cản họ chạm vào bất cứ thứ gì liên quan đến tiền điện tử sau sự sụp đổ giá năm ngoái và sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX. Ngược lại, Châu Âu và Châu Á có thể đánh cắp một cuộc tuần hành về Hoa Kỳ, với sự rõ ràng tương đối trong các khu vực pháp lý này.
Mặc dù vậy, dường như cũng có một số sự hội tụ giữa các doanh nghiệp về các sản phẩm và dịch vụ tương thích với Ethereum: Tuần trước đã chứng kiến các thông báo từ Citi, công ty đang thí điểm các khoản tiền gửi được token hóa và ứng dụng tài chính thương mại, và chi tiết về công cụ token hóa từ công ty lưu ký tổ chức Taurus, đã bắt đầu làm việc với Deutsche Bank trong số những công ty khác.
JPMorgan và Ethereum
Token hóa không phải là mới. Đó là nhiệm vụ của ngân hàng lớn JPMorgan kể từ khi bắt đầu chương trình blockchain vào năm 2015 và phát hành Quorum, nhánh được phép của mã Ethereum. Nền tảng Tài sản Kỹ thuật số Onyx của ngân hàng, giải quyết bằng tiền pháp định được token hóa JPM Coin, đã xử lý hơn 900 tỷ đô la giao dịch kể từ khi đi vào hoạt động vài năm trước (phải thừa nhận rằng, một khoản giảm trong nhóm cho một ngân hàng thực hiện hơn 8 nghìn tỷ đô la thanh toán mỗi ngày.)
Hướng tới mạng chính Ethereum công khai luôn là một hoạt động kinh doanh tế nhị, vì các ngân hàng có truyền thống coi các chuỗi khối công khai ít nhiều là cả rủi ro về uy tín và tuân thủ. Người đứng đầu Onyx Digital Assets của JPMorgan, Tyrone Lobban, lưu ý rằng chuỗi Ethereum công khai đã phát triển đáng kể theo thời gian, từ cơ chế đồng thuận Proof of Work sang Proof of Stake. (Cái trước tốn nhiều năng lượng hơn và đã khiến Bitcoin trở thành một yêu thích của các nhà môi trường, cho các ngân hàng có ý thức về ESG lý do để thích cái sau hơn.) Các kế hoạch bổ sung công nghệ mở rộng quy mô tốt hơn và nhiều lớp dữ liệu trên Ethereum cũng có thể đáp ứng nhu cầu của các doanh nghiệp theo thời gian, anh ấy nói.
"Bạn nghe thấy các thuật ngữ như 'mạng con' hoặc 'siêu mạng' hoặc 'siêu chuỗi'. Về cơ bản, những thứ này là một không gian được kiểm soát nhiều hơn trên một chuỗi khối công khai," Lobban nói. "Bạn vẫn nhận được những lợi ích của việc có một đường ray thanh toán dư thừa, liên tục trong chuỗi khối công khai, nhưng bạn có khả năng hoạt động trong một môi trường được kiểm soát nhiều hơn với các yêu cầu AML KYC [chống rửa tiền, biết khách hàng của bạn], chẳng hạn. Vì vậy, một nhóm nhỏ hơn những người tham gia đang xác thực các giao dịch hoặc được biết riêng về các giao dịch đó, mà không nhất thiết phải tiết lộ tất cả những điều đó cho toàn bộ hệ sinh thái công cộng," anh ấy nói thêm.
Hiệu ứng Franklin Templeton
Bất chấp môi trường pháp lý không chắc chắn ở Hoa Kỳ, gã khổng lồ đầu tư trị giá 1.4 nghìn tỷ đô la Franklin Templeton, đã đi thẳng đến các chuỗi khối công khai.
Franklin Templeton bắt đầu khám phá công nghệ vào năm 2019 bởi vì công ty đang thực hiện công việc đại lý chuyển nhượng của riêng mình, ghi lại quyền sở hữu và mua cổ phần trong một quỹ tương hỗ và hiểu được chi phí bị chôn vùi trong nhiệm vụ đó là bao nhiêu, người đứng đầu tài sản kỹ thuật số của Franklin Templeton, Sandy Kaul giải thích.
"Chúng tôi đã điều hành một phi công cạnh nhau, biểu tình với [Hoa Kỳ. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch] rằng sổ sách và hồ sơ mà chúng tôi đang lưu giữ trên chuỗi khối công khai là chính xác và tương đương với sổ hồ sơ của cơ quan chuyển nhượng truyền thống," Kaul nói. "Chúng tôi đã khiến họ cảm thấy thoải mái, và chúng tôi đã điều hành quỹ đó trong một năm rưỡi nay như một mã thông báo trên chuỗi khối công khai."
Kaul cũng đề cập đến sự phát triển của chuỗi Ethereum công khai và sự chuyển đổi của nó sang Proof of Stake, mà cô ấy nói, cung cấp lợi ích miễn phí cho bất kỳ ai chạy một nút trên mạng.
"Sẽ rất khó để các chuỗi khối riêng tư này theo kịp tốc độ đổi mới đó và với hiệu quả chi phí của việc có các chuỗi khối công cộng lớn hoạt động gần giống như các tiện ích của tương lai," cô ấy nói.
Dịch vụ token của Citi
Giống như JPMorgan, Citi không phải là người mới đến với tài sản kỹ thuật số, bắt đầu công việc liên quan đến blockchain vào năm 2015 tại Phòng thí nghiệm Đổi mới của mình. Đầu năm nay, Citi đã thuê Ryan Rugg, cựu giám đốc điều hành tại IBM và chuyên gia blockchain ngân hàng R3, để lãnh đạo đơn vị dịch vụ token mới của ngân hàng. Thí điểm mã thông báo của ngân hàng hoạt động trên cơ sở được cho phép và hiện chỉ hoạt động ở Hoa Kỳ và Singapore.
"Đôi khi tôi nói đùa rằng có lẽ tôi biết nhiều hơn về những điều không nên làm, hơn là những gì nên làm - vì kinh nghiệm của tôi tại các công ty công nghệ lớn và nhỏ, và xây dựng các tập đoàn và xem các ứng dụng phát triển. Một trong những bài học lớn mà tôi học được là bạn không thể có một thực thể lớn sở hữu mạng lưới," Rugg nói.
Một ví dụ về Citi làm việc trên một tiện ích thị trường chia sẻ sử dụng tài sản kỹ thuật số là bằng chứng về khái niệm Mạng lưới trách nhiệm pháp lý được quy định với Trung tâm đổi mới của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và một số ngân hàng và những người tham gia trong ngành, Rugg đã chỉ ra. Cô ấy cho biết khả năng tương tác giữa các dịch vụ fiat được mã hóa của các ngân hàng là con đường phía trước.
"Chúng tôi nhận ra rằng khách hàng muốn có tính thanh khoản đa ngân hàng, đa thẩm quyền, xuyên biên giới," Rugg nói. "Họ không muốn một hệ thống im lặng; họ muốn có thể di chuyển thanh khoản một cách tự do trên vô số ngân hàng và hợp lý hóa quy trình hoạt động đó và tối ưu hóa thanh khoản của họ trên thị trường của họ."
Lobban của JPMorgan cho biết các cuộc thảo luận về việc di chuyển tài sản qua các chuỗi xuất hiện, đặc biệt là khi các nền tảng của các ngân hàng khác bắt đầu xuất hiện và ngân hàng lớn nhất ở Hoa Kỳ đang khám phá các giải pháp tương tác khác nhau. Nhưng anh ấy nói thêm rằng đó là một vấn đề phức tạp với những thách thức phi kỹ thuật cần được giải quyết để trở thành hiện thực.
"Token tiền gửi là đại diện cho tiền ngân hàng thương mại, vì vậy bạn đang xử lý các xếp hạng tín dụng khác nhau và rủi ro tín dụng liên quan đến các đợt phát hành ngân hàng thương mại này, cũng như các hướng dẫn quy định quan trọng," Lobban nói. "Cũng có những cân nhắc pháp lý khi chuyển tài sản ra khỏi sổ sách và hồ sơ chính thức của bạn sang sổ sách và hồ sơ chính thức của người khác."
Nguồn: CoinDesk
Last edited:
