Hồ sơ gần đây của BlackRock để xin bắt đầu ETF Bitcoin đã làm dấy lên hy vọng rằng SEC sẽ sớm phê duyệt một công cụ được coi là chìa khóa cho sự phát triển của tiền điện tử. Nhưng một loạt những người theo dõi thị trường được CoinDesk liên hệ cho biết một số rào cản vẫn còn ở phía trước.
Có phải chúng ta sắp chứng kiến một làn sóng quỹ giao dịch trao đổi bitcoin giao ngay (ETF)?
Nếu bạn đã tham gia vào tiền điện tử một thời gian, bạn sẽ biết rằng các quỹ ETF từ lâu đã được coi là chìa khóa để xây dựng một thị trường rộng lớn cho các tài sản kỹ thuật số. Và tin tức gần đây rằng BlackRock, không hơn không kém, đã gửi đề xuất thành lập một phương tiện như vậy đã làm dấy lên hy vọng. Nếu một tổ chức có mối quan hệ tốt, kết nối tốt như BlackRock đang tham gia vào Bitcoin ETF, thì chắc chắn sẽ có sự chấp thuận và quỹ ETF tiền điện tử đầu tiên của Hoa Kỳ, không còn xa nữa.
Chà, chúng ta có thể phải đợi một thời gian nữa, theo một loạt các chuyên gia được CoinDesk liên hệ.
Cùng thời điểm với sự chấp thuận của BITX, các tổ chức đã nộp một loạt đơn xin ETF bitcoin giao ngay với SEC cho biết họ sẽ tham gia vào một thỏa thuận chia sẻ giám sát với Coinbase, bao gồm một thỏa thuận từ BlackRock. Kể từ khi Bitcoin (BTC) nhanh chóng leo lên trên 31,000 đô la sau hàng loạt hồ sơ ETF, sự gia nhập của nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới với hơn 10 nghìn tỷ đô la tài sản được quản lý (AUM), đã phản ánh “việc SEC từ chối gã khổng lồ này như thế nào” và tâm lý thị trường “chắc chắn-BlackRock-chỉ nộp đơn-khi-họ-biết-điều đó-cuối cùng-sẽ-xảy ra”.
Bạn phải “lắng nghe” khi BlackRock tung ra thị trường, Giám đốc đầu tư của Bitwise Asset Management, Matt Hougan nói với CoinDesk TV. Giống như BlackRock, Bitwise cũng đã tinh chỉnh cho ETF bitcoin giao ngay. Và công ty môi giới Bernstein đã thêm vào những kỳ vọng khi cho biết lập trường của SEC đối với các quỹ ETF bitcoin (BTC) giao ngay là một điều khó nắm giữ và xác suất được chấp thuận là khá cao.
Nhưng những người khác như Giám đốc điều hành và người sáng lập Opimas LLC, Octavio Marenzi, cho biết hồ sơ này đã chết khi được gửi đến nơi. “Họ đã xác định được người giám sát các tài sản mà chính SEC đã nói là hoạt động bất hợp pháp...Tôi hoàn toàn không hiểu cách BlackRock tạo ra điều này xảy ra," Marenzi nói.
Đã một thập kỷ kể từ khi ngành công nghiệp tiền điện tử lần đầu tiên tìm cách tung ra một quỹ ETF bitcoin giao ngay và một người hiểu rõ quá trình này sẽ không sớm nhận được bất kỳ sự chấp thuận nào.
ETF Chiến lược Bitcoin 2x của Volatility Shares (BITX) đã trở thành quỹ ETF tiền điện tử có đòn bẩy đầu tiên có sẵn ở Hoa Kỳ vào ngày 27 tháng 6 và đứng đầu đơn đăng ký được đệ trình cẩn thận lên SEC là Giám đốc đầu tư Stuart Barton.
Barton cho biết: “Việc giữ lại là do bản chất không được kiểm soát của các sàn giao dịch tiền điện tử. Phải mất một thời gian dài để một sàn giao dịch trở thành quy định. Đó là một quá trình nhiều năm. Đó là một bước trước khi chúng tôi nhận được sự chấp thuận của ETF. Hiện tại, không có sàn giao dịch nào về giao dịch bitcoin được quy định.”
CoinDesk cũng đã nói chuyện với hai chuyên gia khác trong ngành – nhà quản lý quỹ phòng hộ James Koutoulas, người hiện đang chống lại yêu cầu của SEC nhằm yêu cầu anh ta hầu tòa và một đồng meme coin chính trị nhắm vào Joe Biden và Jai Waterman, Giám đốc điều hành của nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử Blockstation.
Cả hai đều dội một gáo nước lạnh vào ý tưởng phê duyệt ETF bitcoin ngay lập tức ở Hoa Kỳ. Koutoulas, dựa trên kinh nghiệm về tình huống pháp lý rắc rối đang diễn ra của anh ấy với SEC, nói rằng mặc dù sự lạc quan của cộng đồng tiền điện tử là hợp lý, nhưng anh ấy không chắc điều đó sẽ xảy ra trong sự chấp thuận cuối cùng.
Koutoulas nói: “Việc một quỹ ETF sẽ được phê duyệt không phải là điều chắc chắn. “Bạn chỉ cần xem xét các xung đột (ví dụ: vụ kiện chống lại Coinbase) để biết điều đó.” Waterman cho biết SEC đang ở một vị trí khó khăn trước áp lực chính trị nhưng nó vẫn “sẽ mất nhiều thời gian”.
“Các quỹ ETF sẽ không được phê duyệt cho đến khi vụ kiện Coinbase được giải quyết hoặc bị dẹp bỏ,” Waterman nói. “Họ có thể chuyển đổi và sử dụng ai đó khác thay vì Coinbase nhưng điều đó cũng khó khăn vì các nhà quản lý sẽ muốn một tổ chức có uy tín cao và không có vụ kiện nào đang diễn ra chống lại họ.”
Tuy nhiên, Giám đốc điều hành của BlackRock, Larry Fink, dường như bị thuyết phục. Anh ấy đã đi từ việc nói rằng những người hâm mộ loại tài sản này đã sử dụng nó rất nhiều cho “các hoạt động bất hợp pháp” sang nói rằng bitcoin có thể “cách mạng hóa hệ thống tài chính” nhưng một bình luận gần đây chỉ ra rằng ngay cả anh ấy cũng nghĩ rằng việc phê duyệt ETF có thể mất thời gian.
“Chúng tôi hy vọng rằng, giống như trong quá khứ, chúng tôi có thể làm việc với các cơ quan quản lý của mình và được phê duyệt hồ sơ vào một ngày nào đó, và tôi không biết ngày đó sẽ ra sao, nhưng chúng ta sẽ xem mọi việc diễn ra như thế nào,” Fink cho biết hồi đầu tháng này.
Phán quyết về XRP gây thêm áp lực lên SEC
Theo các chuyên gia, ngoài việc phê duyệt sản phẩm có đòn bẩy, ứng dụng của BlackRock và sự lạc quan của thị trường sau đó, phán quyết của XRP đã gây áp lực tập thể lên SEC. Tuần trước, một tòa án Hoa Kỳ đã phán quyết một phần có lợi cho Ripple khi nói rằng việc bán token XRP của Ripple trên các sàn giao dịch và thông qua các thuật toán không cấu thành hợp đồng đầu tư. “Phán quyết của XRP có thể hỗ trợ cho trường hợp của Coinbase,” Waterman nói. “Đó có thể là một áp lực khác đối với các ứng dụng ETF này. Tuy nhiên, tôi nghĩ SEC sẽ kháng cáo quyết định của Ripple.”
Koutoulas cho biết phán quyết của XRP đã giáng một đòn mạnh vào SEC vì nó xác nhận mọi thứ mà cộng đồng luật tiền điện tử đang tranh cãi về sự vi phạm của SEC. “Chỉ vài giờ sau khi họ thua lỗ nặng nề về XRP… SEC đã lao vào tòa án để quấy rối tôi bằng trát đòi hầu tòa, thừa nhận 'câu hỏi liệu meme-coin chính trị của chúng tôi có phải là chứng khoán hay không là của một ngày khác',” Koutoulas nói, trích dẫn trát hầu tòa của SEC.
“Rõ ràng trát đòi hầu tòa này không phải là về một cuộc điều tra hợp pháp, mà là về việc vũ khí hóa chính phủ liên bang chống lại tiền điện tử và các đối thủ chính trị.”
Đòn bẩy so với ETF bitcoin giao ngay
Các luật sư của công ty quản lý tài sản tiền điện tử Grayscale đã gây thêm áp lực lên SEC khi họ chỉ trích các cơ quan quản lý phê duyệt ETF dựa trên bitcoin có đòn bẩy của Barton sau khi từ chối đơn đăng ký ETF bitcoin giao ngay của Grayscale. Họ đã gửi một lá thư tới Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ cho Quận Columbia Circuit cáo buộc rằng SEC đã phê duyệt một ETF có đòn bẩy “thậm chí còn rủi ro hơn” so với ETF bitcoin giao ngay của Grayscale. Grayscale đã bị lôi kéo vào một vụ kiện với SEC về việc từ chối ứng dụng ETF bitcoin giao ngay của chính họ. Grayscale là công ty con của Digital Currency Group, công ty mẹ của CoinDesk.
Barton cho biết quy trình phê duyệt ETF đòn bẩy và ETF bitcoin giao ngay chỉ khác nhau. “Sự khác biệt giữa ETF đòn bẩy của chúng tôi và ETF bitcoin giao ngay là ETF của chúng tôi theo dõi các hợp đồng tương lai bitcoin giao dịch trên một sàn giao dịch được quy định, Chicago Mercantile Exchange (CME), nhưng ETF bitcoin giao ngay được đề xuất có kế hoạch tham chiếu bitcoin cash mà không phải là được giao dịch trên bất kỳ sàn giao dịch được quy định nào,” Barton giải thích.
CME đã thay thế Binance trở thành nền tảng tương lai bitcoin lớn nhất thế giới vào năm 2021.
'Phương pháp cực kỳ khó'
Barton cho biết phương pháp được áp dụng để phê duyệt ETF bitcoin giao ngay đặt SEC vào một vị trí rất mạnh mẽ vì quy tắc niêm yết – 19b-4. Quy tắc yêu cầu các thực thể tự quản lý phải xin phép SEC trước khi thực hiện bất kỳ thay đổi nào đối với quy tắc giao dịch. Trong trường hợp này, NASDAQ và Sàn giao dịch BZX của Cboe đang yêu cầu đảm nhận các trách nhiệm tuân thủ do Coinbase, đối tác giám sát được chọn là một sàn giao dịch không được kiểm soát, không đáp ứng các yêu cầu của SEC. Là một phần của thay đổi quy tắc này, NASDAQ và Cboe BZX đang tìm cách thực hiện một số nghĩa vụ tuân thủ của Coinbase thông qua thỏa thuận chia sẻ giám sát. Coinbase cho đến nay là một sàn giao dịch không được kiểm soát và do đó hiện tại không đáp ứng các yêu cầu của SEC.
Barton cho biết: “Thách thức của một đơn xin ETF cần 19b-4 là việc sàn giao dịch cần có phán quyết phê duyệt cụ thể từ SEC để niêm yết và điều đó đặt SEC vào một vị trí rất mạnh mẽ.
“Các sàn giao dịch không chỉ phải lập luận rằng ETF tuân theo một bộ quy tắc ETF nhất định mà còn phải trả lời một loạt câu hỏi rộng hơn từ SEC bởi vì họ thực sự hỏi họ 'làm ơn chúng tôi có thể thay đổi quy tắc không? Sàn giao dịch của chúng tôi để niêm yết sản phẩm mới này dưới dạng ETF mới' và rất ít 19b-4 được nộp và có thể là một quá trình rất dài.
Tất cả năm đơn xin ETF của Cboe: Wise Origin, WisdomTree, VanEck, Invesco Galaxy và ARK 21Shares, và iShares Bitcoin Trust của BackRock đã nộp đơn đăng ký 19b-4. Barton cho biết: “Điểm yếu của một đơn xin cấp phép cần 19b-4 là bạn cần có phán quyết phê duyệt cụ thể để niêm yết từ SEC và điều đó đặt SEC vào một vị trí rất mạnh mẽ. “Họ không cần phải tranh luận với bạn về việc đây có phải là một khoản đầu tư tốt hay không. Họ đi sâu vào chi tiết vì bạn đang thực sự hỏi họ 'làm ơn, chúng ta có thể thay đổi quy tắc sàn giao dịch của chúng tôi để niêm yết sản phẩm cơ bản mới này dưới dạng ETF mới không' và rất ít 19b-4 được nộp và đó là một quá trình rất dài. ”
Thông thường, khi bạn đối đầu với cơ quan quản lý, bạn sẽ cố gắng đi theo con đường dễ dàng nhất và đây là con đường rất khó để tiếp cận thị trường. Khi được hỏi tại sao BlackRock lại nộp đơn bất chấp lộ trình khó khăn, Barton cho biết họ muốn trở thành người đầu tiên nếu không có khả năng áp lực sẽ đến với SEC.”
'Nếu có ai, đó sẽ là BlackRock'
Tuyệt vời thay, các chuyên gia được CoinDesk phỏng vấn đã dự đoán rằng mặc dù sẽ mất thời gian và có lẽ lâu hơn cộng đồng tiền điện tử nghĩ, nhưng BlackRock phù hợp nhất để giành vị trí đầu tiên trong cuộc đua ETF.
Koutoulas nói: “Nếu bất kỳ ai được chấp thuận thì đó sẽ là BlackRock. “(Bởi vì) hồ sơ theo dõi của BlackRock về việc có khoảng 500 đơn đăng ký ETF được phê duyệt và chỉ có một đơn bị từ chối vĩnh viễn và chính phủ Hoa Kỳ thực hiện rất nhiều hoạt động kinh doanh với BlackRock.”
Một tổ chức như vậy có thể “đứng vững trước thử thách của thời gian và họ có thể làm việc này trong nhiều năm tới. Họ có thể phải điều chỉnh và điều chỉnh nhưng cuối cùng với nguồn tài chính cần thiết, họ sẽ hoàn thành công việc,” Waterman nói.
Nguồn: CoinDesk
Có phải chúng ta sắp chứng kiến một làn sóng quỹ giao dịch trao đổi bitcoin giao ngay (ETF)?
Nếu bạn đã tham gia vào tiền điện tử một thời gian, bạn sẽ biết rằng các quỹ ETF từ lâu đã được coi là chìa khóa để xây dựng một thị trường rộng lớn cho các tài sản kỹ thuật số. Và tin tức gần đây rằng BlackRock, không hơn không kém, đã gửi đề xuất thành lập một phương tiện như vậy đã làm dấy lên hy vọng. Nếu một tổ chức có mối quan hệ tốt, kết nối tốt như BlackRock đang tham gia vào Bitcoin ETF, thì chắc chắn sẽ có sự chấp thuận và quỹ ETF tiền điện tử đầu tiên của Hoa Kỳ, không còn xa nữa.
Chà, chúng ta có thể phải đợi một thời gian nữa, theo một loạt các chuyên gia được CoinDesk liên hệ.
Cùng thời điểm với sự chấp thuận của BITX, các tổ chức đã nộp một loạt đơn xin ETF bitcoin giao ngay với SEC cho biết họ sẽ tham gia vào một thỏa thuận chia sẻ giám sát với Coinbase, bao gồm một thỏa thuận từ BlackRock. Kể từ khi Bitcoin (BTC) nhanh chóng leo lên trên 31,000 đô la sau hàng loạt hồ sơ ETF, sự gia nhập của nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới với hơn 10 nghìn tỷ đô la tài sản được quản lý (AUM), đã phản ánh “việc SEC từ chối gã khổng lồ này như thế nào” và tâm lý thị trường “chắc chắn-BlackRock-chỉ nộp đơn-khi-họ-biết-điều đó-cuối cùng-sẽ-xảy ra”.
Bạn phải “lắng nghe” khi BlackRock tung ra thị trường, Giám đốc đầu tư của Bitwise Asset Management, Matt Hougan nói với CoinDesk TV. Giống như BlackRock, Bitwise cũng đã tinh chỉnh cho ETF bitcoin giao ngay. Và công ty môi giới Bernstein đã thêm vào những kỳ vọng khi cho biết lập trường của SEC đối với các quỹ ETF bitcoin (BTC) giao ngay là một điều khó nắm giữ và xác suất được chấp thuận là khá cao.
Nhưng những người khác như Giám đốc điều hành và người sáng lập Opimas LLC, Octavio Marenzi, cho biết hồ sơ này đã chết khi được gửi đến nơi. “Họ đã xác định được người giám sát các tài sản mà chính SEC đã nói là hoạt động bất hợp pháp...Tôi hoàn toàn không hiểu cách BlackRock tạo ra điều này xảy ra," Marenzi nói.
Đã một thập kỷ kể từ khi ngành công nghiệp tiền điện tử lần đầu tiên tìm cách tung ra một quỹ ETF bitcoin giao ngay và một người hiểu rõ quá trình này sẽ không sớm nhận được bất kỳ sự chấp thuận nào.
ETF Chiến lược Bitcoin 2x của Volatility Shares (BITX) đã trở thành quỹ ETF tiền điện tử có đòn bẩy đầu tiên có sẵn ở Hoa Kỳ vào ngày 27 tháng 6 và đứng đầu đơn đăng ký được đệ trình cẩn thận lên SEC là Giám đốc đầu tư Stuart Barton.
Barton cho biết: “Việc giữ lại là do bản chất không được kiểm soát của các sàn giao dịch tiền điện tử. Phải mất một thời gian dài để một sàn giao dịch trở thành quy định. Đó là một quá trình nhiều năm. Đó là một bước trước khi chúng tôi nhận được sự chấp thuận của ETF. Hiện tại, không có sàn giao dịch nào về giao dịch bitcoin được quy định.”
CoinDesk cũng đã nói chuyện với hai chuyên gia khác trong ngành – nhà quản lý quỹ phòng hộ James Koutoulas, người hiện đang chống lại yêu cầu của SEC nhằm yêu cầu anh ta hầu tòa và một đồng meme coin chính trị nhắm vào Joe Biden và Jai Waterman, Giám đốc điều hành của nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử Blockstation.
Cả hai đều dội một gáo nước lạnh vào ý tưởng phê duyệt ETF bitcoin ngay lập tức ở Hoa Kỳ. Koutoulas, dựa trên kinh nghiệm về tình huống pháp lý rắc rối đang diễn ra của anh ấy với SEC, nói rằng mặc dù sự lạc quan của cộng đồng tiền điện tử là hợp lý, nhưng anh ấy không chắc điều đó sẽ xảy ra trong sự chấp thuận cuối cùng.
Koutoulas nói: “Việc một quỹ ETF sẽ được phê duyệt không phải là điều chắc chắn. “Bạn chỉ cần xem xét các xung đột (ví dụ: vụ kiện chống lại Coinbase) để biết điều đó.” Waterman cho biết SEC đang ở một vị trí khó khăn trước áp lực chính trị nhưng nó vẫn “sẽ mất nhiều thời gian”.
“Các quỹ ETF sẽ không được phê duyệt cho đến khi vụ kiện Coinbase được giải quyết hoặc bị dẹp bỏ,” Waterman nói. “Họ có thể chuyển đổi và sử dụng ai đó khác thay vì Coinbase nhưng điều đó cũng khó khăn vì các nhà quản lý sẽ muốn một tổ chức có uy tín cao và không có vụ kiện nào đang diễn ra chống lại họ.”
Tuy nhiên, Giám đốc điều hành của BlackRock, Larry Fink, dường như bị thuyết phục. Anh ấy đã đi từ việc nói rằng những người hâm mộ loại tài sản này đã sử dụng nó rất nhiều cho “các hoạt động bất hợp pháp” sang nói rằng bitcoin có thể “cách mạng hóa hệ thống tài chính” nhưng một bình luận gần đây chỉ ra rằng ngay cả anh ấy cũng nghĩ rằng việc phê duyệt ETF có thể mất thời gian.
“Chúng tôi hy vọng rằng, giống như trong quá khứ, chúng tôi có thể làm việc với các cơ quan quản lý của mình và được phê duyệt hồ sơ vào một ngày nào đó, và tôi không biết ngày đó sẽ ra sao, nhưng chúng ta sẽ xem mọi việc diễn ra như thế nào,” Fink cho biết hồi đầu tháng này.
Phán quyết về XRP gây thêm áp lực lên SEC
Theo các chuyên gia, ngoài việc phê duyệt sản phẩm có đòn bẩy, ứng dụng của BlackRock và sự lạc quan của thị trường sau đó, phán quyết của XRP đã gây áp lực tập thể lên SEC. Tuần trước, một tòa án Hoa Kỳ đã phán quyết một phần có lợi cho Ripple khi nói rằng việc bán token XRP của Ripple trên các sàn giao dịch và thông qua các thuật toán không cấu thành hợp đồng đầu tư. “Phán quyết của XRP có thể hỗ trợ cho trường hợp của Coinbase,” Waterman nói. “Đó có thể là một áp lực khác đối với các ứng dụng ETF này. Tuy nhiên, tôi nghĩ SEC sẽ kháng cáo quyết định của Ripple.”
Koutoulas cho biết phán quyết của XRP đã giáng một đòn mạnh vào SEC vì nó xác nhận mọi thứ mà cộng đồng luật tiền điện tử đang tranh cãi về sự vi phạm của SEC. “Chỉ vài giờ sau khi họ thua lỗ nặng nề về XRP… SEC đã lao vào tòa án để quấy rối tôi bằng trát đòi hầu tòa, thừa nhận 'câu hỏi liệu meme-coin chính trị của chúng tôi có phải là chứng khoán hay không là của một ngày khác',” Koutoulas nói, trích dẫn trát hầu tòa của SEC.
“Rõ ràng trát đòi hầu tòa này không phải là về một cuộc điều tra hợp pháp, mà là về việc vũ khí hóa chính phủ liên bang chống lại tiền điện tử và các đối thủ chính trị.”
Đòn bẩy so với ETF bitcoin giao ngay
Các luật sư của công ty quản lý tài sản tiền điện tử Grayscale đã gây thêm áp lực lên SEC khi họ chỉ trích các cơ quan quản lý phê duyệt ETF dựa trên bitcoin có đòn bẩy của Barton sau khi từ chối đơn đăng ký ETF bitcoin giao ngay của Grayscale. Họ đã gửi một lá thư tới Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ cho Quận Columbia Circuit cáo buộc rằng SEC đã phê duyệt một ETF có đòn bẩy “thậm chí còn rủi ro hơn” so với ETF bitcoin giao ngay của Grayscale. Grayscale đã bị lôi kéo vào một vụ kiện với SEC về việc từ chối ứng dụng ETF bitcoin giao ngay của chính họ. Grayscale là công ty con của Digital Currency Group, công ty mẹ của CoinDesk.
Barton cho biết quy trình phê duyệt ETF đòn bẩy và ETF bitcoin giao ngay chỉ khác nhau. “Sự khác biệt giữa ETF đòn bẩy của chúng tôi và ETF bitcoin giao ngay là ETF của chúng tôi theo dõi các hợp đồng tương lai bitcoin giao dịch trên một sàn giao dịch được quy định, Chicago Mercantile Exchange (CME), nhưng ETF bitcoin giao ngay được đề xuất có kế hoạch tham chiếu bitcoin cash mà không phải là được giao dịch trên bất kỳ sàn giao dịch được quy định nào,” Barton giải thích.
CME đã thay thế Binance trở thành nền tảng tương lai bitcoin lớn nhất thế giới vào năm 2021.
'Phương pháp cực kỳ khó'
Barton cho biết phương pháp được áp dụng để phê duyệt ETF bitcoin giao ngay đặt SEC vào một vị trí rất mạnh mẽ vì quy tắc niêm yết – 19b-4. Quy tắc yêu cầu các thực thể tự quản lý phải xin phép SEC trước khi thực hiện bất kỳ thay đổi nào đối với quy tắc giao dịch. Trong trường hợp này, NASDAQ và Sàn giao dịch BZX của Cboe đang yêu cầu đảm nhận các trách nhiệm tuân thủ do Coinbase, đối tác giám sát được chọn là một sàn giao dịch không được kiểm soát, không đáp ứng các yêu cầu của SEC. Là một phần của thay đổi quy tắc này, NASDAQ và Cboe BZX đang tìm cách thực hiện một số nghĩa vụ tuân thủ của Coinbase thông qua thỏa thuận chia sẻ giám sát. Coinbase cho đến nay là một sàn giao dịch không được kiểm soát và do đó hiện tại không đáp ứng các yêu cầu của SEC.
Barton cho biết: “Thách thức của một đơn xin ETF cần 19b-4 là việc sàn giao dịch cần có phán quyết phê duyệt cụ thể từ SEC để niêm yết và điều đó đặt SEC vào một vị trí rất mạnh mẽ.
“Các sàn giao dịch không chỉ phải lập luận rằng ETF tuân theo một bộ quy tắc ETF nhất định mà còn phải trả lời một loạt câu hỏi rộng hơn từ SEC bởi vì họ thực sự hỏi họ 'làm ơn chúng tôi có thể thay đổi quy tắc không? Sàn giao dịch của chúng tôi để niêm yết sản phẩm mới này dưới dạng ETF mới' và rất ít 19b-4 được nộp và có thể là một quá trình rất dài.
Tất cả năm đơn xin ETF của Cboe: Wise Origin, WisdomTree, VanEck, Invesco Galaxy và ARK 21Shares, và iShares Bitcoin Trust của BackRock đã nộp đơn đăng ký 19b-4. Barton cho biết: “Điểm yếu của một đơn xin cấp phép cần 19b-4 là bạn cần có phán quyết phê duyệt cụ thể để niêm yết từ SEC và điều đó đặt SEC vào một vị trí rất mạnh mẽ. “Họ không cần phải tranh luận với bạn về việc đây có phải là một khoản đầu tư tốt hay không. Họ đi sâu vào chi tiết vì bạn đang thực sự hỏi họ 'làm ơn, chúng ta có thể thay đổi quy tắc sàn giao dịch của chúng tôi để niêm yết sản phẩm cơ bản mới này dưới dạng ETF mới không' và rất ít 19b-4 được nộp và đó là một quá trình rất dài. ”
Thông thường, khi bạn đối đầu với cơ quan quản lý, bạn sẽ cố gắng đi theo con đường dễ dàng nhất và đây là con đường rất khó để tiếp cận thị trường. Khi được hỏi tại sao BlackRock lại nộp đơn bất chấp lộ trình khó khăn, Barton cho biết họ muốn trở thành người đầu tiên nếu không có khả năng áp lực sẽ đến với SEC.”
'Nếu có ai, đó sẽ là BlackRock'
Tuyệt vời thay, các chuyên gia được CoinDesk phỏng vấn đã dự đoán rằng mặc dù sẽ mất thời gian và có lẽ lâu hơn cộng đồng tiền điện tử nghĩ, nhưng BlackRock phù hợp nhất để giành vị trí đầu tiên trong cuộc đua ETF.
Koutoulas nói: “Nếu bất kỳ ai được chấp thuận thì đó sẽ là BlackRock. “(Bởi vì) hồ sơ theo dõi của BlackRock về việc có khoảng 500 đơn đăng ký ETF được phê duyệt và chỉ có một đơn bị từ chối vĩnh viễn và chính phủ Hoa Kỳ thực hiện rất nhiều hoạt động kinh doanh với BlackRock.”
Một tổ chức như vậy có thể “đứng vững trước thử thách của thời gian và họ có thể làm việc này trong nhiều năm tới. Họ có thể phải điều chỉnh và điều chỉnh nhưng cuối cùng với nguồn tài chính cần thiết, họ sẽ hoàn thành công việc,” Waterman nói.
Nguồn: CoinDesk
