Fidelity Digital Assets, ngoài việc thực hiện các nghiên cứu, còn hỗ trợ sàn giao dịch tiền điện tử EDX Markets
Khi đưa ra trường hợp tăng giá cho ether vào thứ Tư, công ty con tài sản kỹ thuật số của Fidelity cho biết các dapp được xây dựng trên Ethereum “có khả năng làm những việc không thể thực hiện được trên mạng Bitcoin do khả năng lập trình vượt trội của Ethereum”.
Các nhà nghiên cứu biên soạn báo cáo cho biết các nhà đầu tư có thể xem ether (ETH) là một dạng tiền “đầy tham vọng”.
Họ viết, Ether “có thể sẽ phải đối mặt với nhiều trở ngại hơn đáng kể so với bitcoin để được chấp nhận rộng rãi như một dạng tiền”.
Tại sao? Không giống như bitcoin (BTC), có vốn hóa cứng là 21 triệu, ether về mặt kỹ thuật có “thông số nguồn cung không giới hạn” – mặc dù có cơ chế đốt phí. Nó được giới thiệu bằng bản nâng cấp EIP-1559 vào tháng 8 năm 2021 và đã dẫn đến thời kỳ giảm phát cho ether.
Theo báo cáo, có sự không chắc chắn liên quan đến việc nâng cấp Ethereum trong tương lai và số lượng token đang lưu hành theo lịch trình không bị ràng buộc. Và hiệu ứng tích lũy là nguồn cung cấp ether gặp rất nhiều trở ngại trước khi nó có thể “phù hợp một cách đáng tin cậy với nguồn cung cấp tài sản giá trị khác”.
Báo cáo cho biết: “Có vẻ như không có tài sản kỹ thuật số nào khác có thể cải thiện bitcoin như một loại hàng hóa tiền tệ vì bitcoin được một số người coi là loại tiền kỹ thuật số an toàn, phi tập trung, lành mạnh nhất cho đến thời điểm này và bất kỳ“ cải tiến” nào cũng sẽ yêu cầu sự đánh đổi”. .
Fidelity thừa nhận rằng việc sử dụng hợp đồng thông minh của Ethereum, mở ra một lớp lập trình hoàn toàn mới, là “yếu tố khác biệt thực sự” của ether.
Luận điểm khác mà Fidelity thảo luận đằng sau giá trị của ether là tiềm năng tạo ra lợi nhuận thông qua staking.
Hành động staking ether trên mạng đã thay đổi đáng kể kể từ khi nâng cấp Shapella vào tháng 4 năm 2023.
Fidelity cho biết cơ cấu thanh toán dành cho những validator chứng thực các khối của từng kỷ nguyên và đối với các đề xuất khối sẽ khuyến khích stake tối đa 32 ETH. Phần thưởng cơ bản tỷ lệ thuận với số dư hiệu dụng của validator.
Báo cáo cũng chỉ ra rằng phần thưởng cơ bản tỷ lệ nghịch với số lượng validator.
Báo cáo cho biết: “Lý do cơ bản cho công thức phát hành này là để đảm bảo có đủ sự tham gia của validator vì lợi nhuận cao hơn được trả nếu các validator nhỏ, đồng thời đảm bảo rằng việc phát hành cao bất ngờ sẽ không xảy ra nếu có nhiều validator tham gia”.
Fidelity lập luận rằng sự cân bằng này đã cho phép Ethereum duy trì khoản thanh toán yield. Ngoài ra, còn có các hình thức yield do người dùng thanh toán bao gồm MEV và tiền boa, giúp phụ giúp thêm để bớt đi gánh nặng thanh toán của mạng.
Kết luận cuối cùng của Fidelity là hoạt động gia tăng trên Ethereum trên thực tế đã thúc đẩy nhu cầu về không gian khối, từ đó tạo ra dòng tiền cho chủ sở hữu token.
Tuy nhiên, báo cáo cho biết vẫn còn những yếu tố “phức tạp, nhiều sắc thái”, bao gồm cả giao thức và nâng cấp quy mô, khiến tương lai của Ethereum trở nên không chắc chắn đối với các nhà đầu tư.
Nguồn: BlockWorks
Khi đưa ra trường hợp tăng giá cho ether vào thứ Tư, công ty con tài sản kỹ thuật số của Fidelity cho biết các dapp được xây dựng trên Ethereum “có khả năng làm những việc không thể thực hiện được trên mạng Bitcoin do khả năng lập trình vượt trội của Ethereum”.
Các nhà nghiên cứu biên soạn báo cáo cho biết các nhà đầu tư có thể xem ether (ETH) là một dạng tiền “đầy tham vọng”.
Họ viết, Ether “có thể sẽ phải đối mặt với nhiều trở ngại hơn đáng kể so với bitcoin để được chấp nhận rộng rãi như một dạng tiền”.
Tại sao? Không giống như bitcoin (BTC), có vốn hóa cứng là 21 triệu, ether về mặt kỹ thuật có “thông số nguồn cung không giới hạn” – mặc dù có cơ chế đốt phí. Nó được giới thiệu bằng bản nâng cấp EIP-1559 vào tháng 8 năm 2021 và đã dẫn đến thời kỳ giảm phát cho ether.
Theo báo cáo, có sự không chắc chắn liên quan đến việc nâng cấp Ethereum trong tương lai và số lượng token đang lưu hành theo lịch trình không bị ràng buộc. Và hiệu ứng tích lũy là nguồn cung cấp ether gặp rất nhiều trở ngại trước khi nó có thể “phù hợp một cách đáng tin cậy với nguồn cung cấp tài sản giá trị khác”.
Báo cáo cho biết: “Có vẻ như không có tài sản kỹ thuật số nào khác có thể cải thiện bitcoin như một loại hàng hóa tiền tệ vì bitcoin được một số người coi là loại tiền kỹ thuật số an toàn, phi tập trung, lành mạnh nhất cho đến thời điểm này và bất kỳ“ cải tiến” nào cũng sẽ yêu cầu sự đánh đổi”. .
Fidelity thừa nhận rằng việc sử dụng hợp đồng thông minh của Ethereum, mở ra một lớp lập trình hoàn toàn mới, là “yếu tố khác biệt thực sự” của ether.
Luận điểm khác mà Fidelity thảo luận đằng sau giá trị của ether là tiềm năng tạo ra lợi nhuận thông qua staking.
Hành động staking ether trên mạng đã thay đổi đáng kể kể từ khi nâng cấp Shapella vào tháng 4 năm 2023.
Fidelity cho biết cơ cấu thanh toán dành cho những validator chứng thực các khối của từng kỷ nguyên và đối với các đề xuất khối sẽ khuyến khích stake tối đa 32 ETH. Phần thưởng cơ bản tỷ lệ thuận với số dư hiệu dụng của validator.
Báo cáo cũng chỉ ra rằng phần thưởng cơ bản tỷ lệ nghịch với số lượng validator.
Báo cáo cho biết: “Lý do cơ bản cho công thức phát hành này là để đảm bảo có đủ sự tham gia của validator vì lợi nhuận cao hơn được trả nếu các validator nhỏ, đồng thời đảm bảo rằng việc phát hành cao bất ngờ sẽ không xảy ra nếu có nhiều validator tham gia”.
Fidelity lập luận rằng sự cân bằng này đã cho phép Ethereum duy trì khoản thanh toán yield. Ngoài ra, còn có các hình thức yield do người dùng thanh toán bao gồm MEV và tiền boa, giúp phụ giúp thêm để bớt đi gánh nặng thanh toán của mạng.
Kết luận cuối cùng của Fidelity là hoạt động gia tăng trên Ethereum trên thực tế đã thúc đẩy nhu cầu về không gian khối, từ đó tạo ra dòng tiền cho chủ sở hữu token.
Tuy nhiên, báo cáo cho biết vẫn còn những yếu tố “phức tạp, nhiều sắc thái”, bao gồm cả giao thức và nâng cấp quy mô, khiến tương lai của Ethereum trở nên không chắc chắn đối với các nhà đầu tư.
Nguồn: BlockWorks
